ACB: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 26,000 đồng/cổ phiếu)

ACB#Ngân hàng

SHS13/08/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1021.100

Giá mục tiêu26.000

Tiềm năng+23,2%

Điểm nhấn

Hoạt động kinh doanh cốt lõi tích cực với thu nhập lãi thuần tăng 13% YoY nhờ tăng trưởng tín dụng 8,6% YTD cao hơn bình quân ngành, và NIM cải thiện lên 3,02% trong quý 2/2026 nhờ dịch chuyển cơ cấu tín dụng sang kỳ hạn trung dài hạn
ACB thuộc nhóm ngân hàng có chất lượng tài sản tốt nhất toàn ngành với tỷ lệ nợ xấu 1,03% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu 105% (không tính nợ xấu liên đới: 0,92%)
Chiến lược tái định vị mô hình tăng trưởng giai đoạn 2026-2030 hướng vào mở rộng khách hàng doanh nghiệp, hệ sinh thái và quản lý tài sản sẽ nâng cao lợi nhuận dài hạn, với dự báo LNTT năm 2026 đạt 21.823 tỷ đồng (+11,7% YoY)
Lợi thế từ Basel III khi tỷ lệ an toàn vốn (CAR) riêng lẻ và hợp nhất lần lượt đạt khoảng 11% và 12,3%, cao hơn đáng kể mức tối thiểu; dự kiến CAR sẽ cải thiện ít nhất 200 điểm phần trăm khi áp dụng phương pháp IRB trong 1-2 năm tới

Lưu ý

Lợi nhuận 6T26 đi ngang do nền so sánh cao của quý 2/2025 và chi phí dự phòng tăng 129%
ACB sẽ phải đánh đổi một phần biên lợi nhuận trong giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi 2026-2027 khi OPEX tăng với tỷ lệ CIR ước tính quanh mức 35%
Dự báo lợi nhuận thấp hơn kế hoạch ACB đặt ra (22.338 tỷ đồng) trên cơ sở NHNN điều hành tăng trưởng tín dụng thắt chặt hơn dự kiến
Xu hướng bán ròng của NĐTNN (bán 234 triệu cổ phiếu từ đầu năm 2026, giảm tỷ lệ sở hữu xuống 24,14%) tuy được bù đắp bởi mua vào của nhóm Âu Lạc
Áp lực cạnh tranh lãi suất huy động khiến tỷ lệ CASA giảm xuống 20,6% từ mức 21,8% cuối năm 2025

Xem thêm vềACB

Bài khác về ACB

ACB: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 26,000 đồng/cổ phiếu)

ACB#Ngân hàng

SHS13/08/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1021.100

Giá mục tiêu26.000

Tiềm năng+23,2%

Điểm nhấn

Hoạt động kinh doanh cốt lõi tích cực với thu nhập lãi thuần tăng 13% YoY nhờ tăng trưởng tín dụng 8,6% YTD cao hơn bình quân ngành, và NIM cải thiện lên 3,02% trong quý 2/2026 nhờ dịch chuyển cơ cấu tín dụng sang kỳ hạn trung dài hạn
ACB thuộc nhóm ngân hàng có chất lượng tài sản tốt nhất toàn ngành với tỷ lệ nợ xấu 1,03% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu 105% (không tính nợ xấu liên đới: 0,92%)
Chiến lược tái định vị mô hình tăng trưởng giai đoạn 2026-2030 hướng vào mở rộng khách hàng doanh nghiệp, hệ sinh thái và quản lý tài sản sẽ nâng cao lợi nhuận dài hạn, với dự báo LNTT năm 2026 đạt 21.823 tỷ đồng (+11,7% YoY)
Lợi thế từ Basel III khi tỷ lệ an toàn vốn (CAR) riêng lẻ và hợp nhất lần lượt đạt khoảng 11% và 12,3%, cao hơn đáng kể mức tối thiểu; dự kiến CAR sẽ cải thiện ít nhất 200 điểm phần trăm khi áp dụng phương pháp IRB trong 1-2 năm tới

Lưu ý

Lợi nhuận 6T26 đi ngang do nền so sánh cao của quý 2/2025 và chi phí dự phòng tăng 129%
ACB sẽ phải đánh đổi một phần biên lợi nhuận trong giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi 2026-2027 khi OPEX tăng với tỷ lệ CIR ước tính quanh mức 35%
Dự báo lợi nhuận thấp hơn kế hoạch ACB đặt ra (22.338 tỷ đồng) trên cơ sở NHNN điều hành tăng trưởng tín dụng thắt chặt hơn dự kiến
Xu hướng bán ròng của NĐTNN (bán 234 triệu cổ phiếu từ đầu năm 2026, giảm tỷ lệ sở hữu xuống 24,14%) tuy được bù đắp bởi mua vào của nhóm Âu Lạc
Áp lực cạnh tranh lãi suất huy động khiến tỷ lệ CASA giảm xuống 20,6% từ mức 21,8% cuối năm 2025

Xem thêm vềACB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SHS