ACB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 26,300 đồng/cổ phiếu

ACB#Ngân hàng

KBSV08/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.100

Giá mục tiêu26.300

Tiềm năng+24,6%

Điểm nhấn

Tăng trưởng tín dụng dự kiến 15% YoY năm 2026, với động lực chính từ phân khúc KHDN lớn và FDI; cho vay bán lẻ chậm hơn do môi trường lãi suất cao
NIM cồng năm 2026 kỳ vọng cải thiện nhẹ so với 2025 (tăng 4bps) nhờ tái định giá danh mục cho vay trung dài hạn, giảm nợ thấp lợi suất, và khoản vay hợp vốn offshore 300 triệu USD
Chất lượng tài sản suy giảm nhẹ với tỷ lệ NPL dự báo tăng 13bps so với 2025, nhưng vẫn trong tầm kiểm soát; khẩu vị rủi ro an toàn, danh mục cho vay chất lượng cao
Lợi nhuận phục hồi: LNST ngân hàng mẹ 2026F dự báo 18.556 tỷ đồng (+18.7% so với 2025), EPS tăng 5% YoY; định giá P/B mục tiêu 1.3x phản ánh triển vọng kinh doanh và rủi ro hệ thống

Lưu ý

Nhu cầu tín dụng bán lẻ chậm hơn dự kiến do mặt bằng lãi suất cao và giá nhà ở duy trì ở mức cao
Huy động thị trường 1 chưa khả quan, ngân hàng phải phụ thuộc nhiều vào kênh giấy tờ có giá có chi phí cao hơn
Tác động của Nghị định 86 lên chi phí trích lập dự phòng trong 1H2026 mạnh hơn nhận định, áp lực chi phí tăng
Chất lượng tài sản suy giảm do môi trường lãi suất tăng cao; tỷ lệ nợ nhóm 2 cải thiện hạn chế so với các năm trước
Thu nhập ngoài lãi giảm: kinh doanh ngoại hối kém tích cực, hoạt động chứng khoán giảm mạnh; chỉ được hỗ trợ bởi dịch vụ phí

Xem thêm vềACB

Bài khác về ACB

23 ngày trước

KBSV

ACB#Ngân hàng

KBSV08/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.100

Giá mục tiêu26.300

Tiềm năng+24,6%

Điểm nhấn

Tăng trưởng tín dụng dự kiến 15% YoY năm 2026, với động lực chính từ phân khúc KHDN lớn và FDI; cho vay bán lẻ chậm hơn do môi trường lãi suất cao
NIM cồng năm 2026 kỳ vọng cải thiện nhẹ so với 2025 (tăng 4bps) nhờ tái định giá danh mục cho vay trung dài hạn, giảm nợ thấp lợi suất, và khoản vay hợp vốn offshore 300 triệu USD
Chất lượng tài sản suy giảm nhẹ với tỷ lệ NPL dự báo tăng 13bps so với 2025, nhưng vẫn trong tầm kiểm soát; khẩu vị rủi ro an toàn, danh mục cho vay chất lượng cao
Lợi nhuận phục hồi: LNST ngân hàng mẹ 2026F dự báo 18.556 tỷ đồng (+18.7% so với 2025), EPS tăng 5% YoY; định giá P/B mục tiêu 1.3x phản ánh triển vọng kinh doanh và rủi ro hệ thống

Lưu ý

Nhu cầu tín dụng bán lẻ chậm hơn dự kiến do mặt bằng lãi suất cao và giá nhà ở duy trì ở mức cao
Huy động thị trường 1 chưa khả quan, ngân hàng phải phụ thuộc nhiều vào kênh giấy tờ có giá có chi phí cao hơn
Tác động của Nghị định 86 lên chi phí trích lập dự phòng trong 1H2026 mạnh hơn nhận định, áp lực chi phí tăng
Chất lượng tài sản suy giảm do môi trường lãi suất tăng cao; tỷ lệ nợ nhóm 2 cải thiện hạn chế so với các năm trước
Thu nhập ngoài lãi giảm: kinh doanh ngoại hối kém tích cực, hoạt động chứng khoán giảm mạnh; chỉ được hỗ trợ bởi dịch vụ phí

Xem thêm vềACB