ACB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 27,100 đồng/cổ phiếu

ACB#Ngân hàng

BSC21/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.100

Giá mục tiêu23.400Báo cáo 27.100 · điều chỉnh theo cổ tức

Tiềm năng+10,9%

Điểm nhấn

Chiến lược thận trọng với chất lượng tài sản vượt trội: LLCR đạt 114% Q1/2026, tỷ lệ nợ xấu duy trì dưới 1,2% và hoàn tất trích lập dự phòng theo NĐ 86, đảm bảo an toàn hệ thống và tối ưu khả năng chống chịu rủi ro
LNTT năm 2026 dự báo đạt 22.272 tỷ đồng (+14% YoY) với tăng trưởng hai chữ số được dẫn dắt bởi NFI tăng mạnh 23,1% YoY (chiếm ~21% TOI), bù đắp cho NII chịu áp lực NIM suy giảm, đảm bảo tăng trưởng bền vững trung hạn
Định giá P/B forward 2026 ở mức 1,05 lần (-1.2 std) được coi là vùng giá phù hợp cho chiến lược đầu tư thận trọng, phản ánh đầy đủ các áp lực cấu trúc từ môi trường lãi suất và quy định Basel III
Q1/2026 LNTT đạt 5.368 tỷ đồng (+16,8% YoY) hoàn thành 24% kế hoạch năm, với CIR cải thiện xuống 32% và doanh mục cho vay điều tiết phù hợp thị trường (doanh nghiệp +6% YTD, khách hàng cá nhân tập trung vào phân khúc lợi nhuận cao)

Lưu ý

Sức ép từ suy giảm NIM (giảm 4 điểm % LTM từ các quý năm 2025) do áp lực cạnh tranh trong huy động vốn
Dự thảo thông tư 22/2019/TT-NHNN theo chuẩn Basel III (áp dụng từ 1/1/2028) có thể gây khó khăn đảm bảo các chỉ số CDR (<85%) hoặc NFSR và LCR >100%
Đà bán ròng liên tục của khối ngoại trên toàn thị trường gây áp lực lớn lên cổ phiếu
Tỷ lệ LDR thị trường 1 tăng cao lên 124,6% Q1/2026 (+7 điểm % QoQ), phản ánh áp lực thanh khoản

Xem thêm vềACB

Bài khác về ACB

ACB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 27,100 đồng/cổ phiếu

ACB#Ngân hàng

BSC21/05/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.100

Giá mục tiêu23.400Báo cáo 27.100 · điều chỉnh theo cổ tức

Tiềm năng+10,9%

Điểm nhấn

Chiến lược thận trọng với chất lượng tài sản vượt trội: LLCR đạt 114% Q1/2026, tỷ lệ nợ xấu duy trì dưới 1,2% và hoàn tất trích lập dự phòng theo NĐ 86, đảm bảo an toàn hệ thống và tối ưu khả năng chống chịu rủi ro
LNTT năm 2026 dự báo đạt 22.272 tỷ đồng (+14% YoY) với tăng trưởng hai chữ số được dẫn dắt bởi NFI tăng mạnh 23,1% YoY (chiếm ~21% TOI), bù đắp cho NII chịu áp lực NIM suy giảm, đảm bảo tăng trưởng bền vững trung hạn
Định giá P/B forward 2026 ở mức 1,05 lần (-1.2 std) được coi là vùng giá phù hợp cho chiến lược đầu tư thận trọng, phản ánh đầy đủ các áp lực cấu trúc từ môi trường lãi suất và quy định Basel III
Q1/2026 LNTT đạt 5.368 tỷ đồng (+16,8% YoY) hoàn thành 24% kế hoạch năm, với CIR cải thiện xuống 32% và doanh mục cho vay điều tiết phù hợp thị trường (doanh nghiệp +6% YTD, khách hàng cá nhân tập trung vào phân khúc lợi nhuận cao)

Lưu ý

Sức ép từ suy giảm NIM (giảm 4 điểm % LTM từ các quý năm 2025) do áp lực cạnh tranh trong huy động vốn
Dự thảo thông tư 22/2019/TT-NHNN theo chuẩn Basel III (áp dụng từ 1/1/2028) có thể gây khó khăn đảm bảo các chỉ số CDR (<85%) hoặc NFSR và LCR >100%
Đà bán ròng liên tục của khối ngoại trên toàn thị trường gây áp lực lớn lên cổ phiếu
Tỷ lệ LDR thị trường 1 tăng cao lên 124,6% Q1/2026 (+7 điểm % QoQ), phản ánh áp lực thanh khoản

Xem thêm vềACB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của BSC