ACB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 30,600 đồng/cổ phiếu

ACB#Ngân hàng

VPX01/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.100

Giá mục tiêu26.400Báo cáo 30,600 · điều chỉnh theo cổ tức

Tiềm năng+25,1%

Điểm nhấn

Tăng trưởng tín dụng cân bằng đạt 16% svck trong 2026 được hỗ trợ bởi sự phục hồi ổn định của phân khúc bán lẻ, hộ kinh doanh, SME và doanh nghiệp; ACB duy trì lợi thế dẫn đầu trong bán lẻ và không cần cạnh tranh mạnh về lãi suất.
NIM phục hồi nhẹ 6 điểm cơ bản svck trong 2026, đánh dấu năm đầu tiên phục hồi sau ba năm suy giảm liên tiếp, khi lợi suất tài sản tăng 34 điểm cơ bản svck trong khi chi phí vốn được kiểm soát tại 28 điểm cơ bản svck nhờ CASA cải thiện.
Chất lượng tài sản dẫn đầu ngành với tỷ lệ nợ xấu dưới 1% và LLR đạt 114% tạo bộ đệm dự phòng vững chắc; chi phí dự phòng giảm 17.2% svck trong 2026 nhờ nền tảng cao trong 2025.
Định giá hấp dẫn ở mức P/B 1.2x, thấp hơn 0.8 độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm; khi NIM ổn định và lợi nhuận cải thiện, cổ phiếu có tiềm năng được định giá lại mạnh hơn.

Lưu ý

NIM phục hồi chậm hơn kỳ vọng nếu áp lực chi phí vốn duy trì ở mức cao hoặc cạnh tranh trong mảng bán lẻ tiếp tục gay gắt.
Tăng trưởng tín dụng thấp hơn dự báo nếu nhu cầu tín dụng từ khách hàng cá nhân và SME phục hồi chậm hơn kỳ vọng.
Môi trường vĩ mô kém tích cực hơn có thể ảnh hưởng đến khả năng trả nợ, đặc biệt đối với nhóm hộ kinh doanh.
Chi phí hoạt động tăng cao hơn kỳ vọng trong giai đoạn đầu tư hiện tại có thể gây áp lực lên tăng trưởng lợi nhuận.

Xem thêm vềACB

Bài khác về ACB

ACB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 30,600 đồng/cổ phiếu

ACB#Ngân hàng

VPX01/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.100

Giá mục tiêu26.400Báo cáo 30,600 · điều chỉnh theo cổ tức

Tiềm năng+25,1%

Điểm nhấn

Tăng trưởng tín dụng cân bằng đạt 16% svck trong 2026 được hỗ trợ bởi sự phục hồi ổn định của phân khúc bán lẻ, hộ kinh doanh, SME và doanh nghiệp; ACB duy trì lợi thế dẫn đầu trong bán lẻ và không cần cạnh tranh mạnh về lãi suất.
NIM phục hồi nhẹ 6 điểm cơ bản svck trong 2026, đánh dấu năm đầu tiên phục hồi sau ba năm suy giảm liên tiếp, khi lợi suất tài sản tăng 34 điểm cơ bản svck trong khi chi phí vốn được kiểm soát tại 28 điểm cơ bản svck nhờ CASA cải thiện.
Chất lượng tài sản dẫn đầu ngành với tỷ lệ nợ xấu dưới 1% và LLR đạt 114% tạo bộ đệm dự phòng vững chắc; chi phí dự phòng giảm 17.2% svck trong 2026 nhờ nền tảng cao trong 2025.
Định giá hấp dẫn ở mức P/B 1.2x, thấp hơn 0.8 độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm; khi NIM ổn định và lợi nhuận cải thiện, cổ phiếu có tiềm năng được định giá lại mạnh hơn.

Lưu ý

NIM phục hồi chậm hơn kỳ vọng nếu áp lực chi phí vốn duy trì ở mức cao hoặc cạnh tranh trong mảng bán lẻ tiếp tục gay gắt.
Tăng trưởng tín dụng thấp hơn dự báo nếu nhu cầu tín dụng từ khách hàng cá nhân và SME phục hồi chậm hơn kỳ vọng.
Môi trường vĩ mô kém tích cực hơn có thể ảnh hưởng đến khả năng trả nợ, đặc biệt đối với nhóm hộ kinh doanh.
Chi phí hoạt động tăng cao hơn kỳ vọng trong giai đoạn đầu tư hiện tại có thể gây áp lực lên tăng trưởng lợi nhuận.

Xem thêm vềACB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VPX