ACB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 31,800 đồng/cổ phiếu

ACB#Ngân hàng

KBSV04/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.100

Giá mục tiêu27.400Báo cáo 31,800 · điều chỉnh theo cổ tức

Tiềm năng+29,9%

Điểm nhấn

Lợi nhuận phục hồi mạnh với LNTT dự phóng tăng 14% YoY năm 2026 và 15.3% YoY năm 2027 nhờ áp lực trích lập dự phòng giảm đáng kể so với 2025, đặc biệt chi phí dự phòng dự kiến giảm 19% YoY trong 2026.
NIM kỳ vọng cải thiện 7 basis points so với 2025 lên 2.97% khi lãi suất huy động giảm trong nửa cuối 2026, tỷ lệ CASA cải thiện từ cho vay nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn, và đẩy mạnh cho vay trung dài hạn với SFLR hiện chỉ 24.9% (dưới trần 30%).
Chất lượng tài sản được kiểm soát tốt với tỷ lệ nợ xấu dự phóng 1.1% năm 2026 và 1.0% theo kế hoạch 2026 của ngân hàng (thấp hơn 1.2%), độ bao phủ nợ xấu cải thiện vượt bậc từ 72.1% lên 114% nhờ danh mục cho vay chất lượng cao.
Mô hình tập đoàn tài chính hỗ trợ tăng thu nhập ngoài lãi với thành lập công ty bảo hiểm phi nhân thọ từ cuối 2026 và kế hoạch tăng vốn công ty con ACBS 2,000–3,000 tỷ đồng để mở rộng cho vay ký quỹ.

Lưu ý

Định hướng thận trọng của NHNN đối với tăng trưởng tín dụng và ảnh hưởng tiêu cực từ xung đột Mỹ-Iran lên các lĩnh vực cho vay chủ lực
Áp lực suy giảm nhẹ chất lượng tài sản trong 2026 từ môi trường lãi suất cho vay tăng và các biến số vĩ mô tác động lên lĩnh vực bán lẻ
Tỷ lệ tăng trưởng tín dụng dự phóng 15% thấp hơn mục tiêu kế hoạch ngân hàng 16% do các điều kiện vĩ mô bất lợi
Kế hoạch kinh doanh vàng miếu chậm lại do cơ quan nhà nước cân nhắc thời điểm triển khai phù hợp với tình hình vĩ mô

Xem thêm vềACB

Bài khác về ACB

ACB: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 31,800 đồng/cổ phiếu

ACB#Ngân hàng

KBSV04/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1021.100

Giá mục tiêu27.400Báo cáo 31,800 · điều chỉnh theo cổ tức

Tiềm năng+29,9%

Điểm nhấn

Lợi nhuận phục hồi mạnh với LNTT dự phóng tăng 14% YoY năm 2026 và 15.3% YoY năm 2027 nhờ áp lực trích lập dự phòng giảm đáng kể so với 2025, đặc biệt chi phí dự phòng dự kiến giảm 19% YoY trong 2026.
NIM kỳ vọng cải thiện 7 basis points so với 2025 lên 2.97% khi lãi suất huy động giảm trong nửa cuối 2026, tỷ lệ CASA cải thiện từ cho vay nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn, và đẩy mạnh cho vay trung dài hạn với SFLR hiện chỉ 24.9% (dưới trần 30%).
Chất lượng tài sản được kiểm soát tốt với tỷ lệ nợ xấu dự phóng 1.1% năm 2026 và 1.0% theo kế hoạch 2026 của ngân hàng (thấp hơn 1.2%), độ bao phủ nợ xấu cải thiện vượt bậc từ 72.1% lên 114% nhờ danh mục cho vay chất lượng cao.
Mô hình tập đoàn tài chính hỗ trợ tăng thu nhập ngoài lãi với thành lập công ty bảo hiểm phi nhân thọ từ cuối 2026 và kế hoạch tăng vốn công ty con ACBS 2,000–3,000 tỷ đồng để mở rộng cho vay ký quỹ.

Lưu ý

Định hướng thận trọng của NHNN đối với tăng trưởng tín dụng và ảnh hưởng tiêu cực từ xung đột Mỹ-Iran lên các lĩnh vực cho vay chủ lực
Áp lực suy giảm nhẹ chất lượng tài sản trong 2026 từ môi trường lãi suất cho vay tăng và các biến số vĩ mô tác động lên lĩnh vực bán lẻ
Tỷ lệ tăng trưởng tín dụng dự phóng 15% thấp hơn mục tiêu kế hoạch ngân hàng 16% do các điều kiện vĩ mô bất lợi
Kế hoạch kinh doanh vàng miếu chậm lại do cơ quan nhà nước cân nhắc thời điểm triển khai phù hợp với tình hình vĩ mô

Xem thêm vềACB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của KBSV