KQKD 2025 tăng trưởng LNST-MI 27,5% svck lên 379 tỷ đồng nhờ tiết giảm chi phí bán hàng & QLDN (-42,1%), chi phí tài chính (-55,1%), mặc dù DTT sụt giảm -56,7% do dự án cũ hoàn thành bàn giao.
Triển vọng 2026 thận trọng vì AGG đang ở giai đoạn chuyển tiếp chu kỳ dự án: doanh thu bàn giao quy mô lớn tập trung từ 2027 trở đi; The Gió Riverside (3.000 sản phẩm, 88% giỏ hàng) dự kiến ghi nhận từ nửa cuối 2027, River Collection khởi động 3/2026 dự báo bàn giao 2028.
Tài chính ổn định với đòn bẩy an toàn: D/E = 0,29 lần tại 31/03/2026, khả năng thanh toán lãi vay 4,15 lần, nợ vay/VCSH giảm từ 0,45 xuống 0,29 lần.
Chiến lược tập trung phân khúc trung, vừa túi tiền ở vùng sệt hạ tầng liên vùng cải thiện (TP.HCM – Bình Dương, Long An, Bà Rịa–Vũng Tàu), nhưng lãi suất cao là thách thức với BĐS dân cư.
Lưu ý
Các dự án vẫn đang triển khai, ghi nhận doanh thu bàn giao quy mô lớn chủ yếu từ 2027 trở đi, lợi nhuận 2026 phụ thuộc vào chuyển nhượng dự án/công ty hoặc đầu tư tài chính.
Lợi nhuận Q1/2026 sụt giảm -51,2% svck, hoàn thành chỉ 2,5% kế hoạch LNST năm, tiền mặt giảm -47,2% so với cuối 2025.
Mặt bằng lãi suất cao năm 2026 là thách thức lớn đối với ngành BĐS dân cư.
Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh bàn giao dự án giảm mạnh, chưa bù đắp nhu cầu sử dụng vốn; số ngày tồn kho cao 834,5 ngày.