Tích cực — nền tảng tăng trưởng vững chắc kết hợp với định giá thấp lịch sử tạo biên an toàn hấp dẫn; dự báo VN-Index 1,715 – 1,894 điểm (xác suất cơ sở 65%)

• Nền tảng tăng trưởng tiếp tục tích cực với GDP Q2 +8.39% (Q1: 7.94%), bán lẻ tháng 8 +14.95% YoY và giải ngân đầu tư công tăng 18.51% YoY; động lực chính từ tiêu dùng, đầu tư tư nhân và dòng vốn FDI ổn định.
• Định giá chung chiết khấu sâu: P/E VN-Index 12.25x thấp hơn 20% so với trung bình 10 năm; loại trừ VIC, P/E chỉ còn 9.91x (thấp 35.3% so với lịch sử), tương đương kỳ Covid-19 hay khủng hoảng trái phiếu 2022.
• Sự kiện nâng hạng FTSE (hiệu lực 21/09/2026) mở rộng tiếp cận vốn quốc tế; dòng vốn thụ động >2.2 tỷ USD, tổng dòng vốn có thể ~6 tỷ USD qua 4 giai đoạn (10% vào 21/09/2026, 20% vào 22/03/2027, 35% vào 21/06/2027, 35% vào 20/09/2027).
• Chiến lược phù hợp: tích lũy dần cổ phiếu có nền tảng tốt khi thị trường điều chỉnh, thay vì né tránh biến động; kiên định tầm nhìn dài hạn trong khi chờ các thách thức vĩ mô dần được hóa giải.