Trung lập với xu hướng tăng — Thị trường duy trì tăng trưởng dài hạn trong biên độ 1.750 - 1.950 điểm, hỗ trợ bởi nền kinh tế tăng trưởng tốt (>10%), lạm phát hạ nhiệt, và nâng hạng TTCK chính thức ngày 21/9/2026; nhưng áp lực lãi suất cao, nhập siêu kéo dài, và thị trường chữ K sâu khiến cần thận trọng trong nửa cuối năm.

• Vĩ mô H2/2026 hỗ trợ: Tăng trưởng GDP cần 12%+ trở lên H2 để đạt mục tiêu 10% cả năm; FDI đăng ký 34,65 tỷ USD (+61% YoY) 6T, giải ngân 13,03 tỷ USD (+11,2% YoY) duy trì tốt; tín dụng 6T đạt 7,73% tương đương hơn ½ chỉ tiêu năm (15%), chưa áp lực; nâng hạng 21/9/2026 sẽ khơi dòng vốn thụ động ước 1–1,5 tỷ USD.
• Nâng hạng TTCK là chất xúc tác chính: Việt Nam chuyên từ Emerging (Cận biên) thành Newly Emerged (Mới nổi), khối ngoại bán ròng 79,8 tỷ đồng trong 6T sẽ ngừng khi quy mô thị trường tăng, rủi ro định giá từ tái đánh giá P/E 14,5x–15,6x (hiện 13,35–13,4x).
• Chỉ định giá thấp khác khối VinGroup: Bỏ qua Vingroup (24,1% vốn hóa), thị trường còn lại 322 tỷ USD có P/E 11,50, P/B 1,69 — hấp dẫn khi tăng trưởng EPS 14,4–15,7% và tín dụng, đầu tư công sẽ thúc đẩy 16–18% tăng trưởng lợi nhuận Ngân hàng.
• Danh mục 60% ETF VN30 + 40% bottom-up: Nửa đầu năm thị trường chữ K — VN30 giảm -1,72%, thanh khoản sụt giảm từ tháng 6 xuống 19,98 tỷ đồng; chiến lược duy trì tỷ trọng ETF để tránh rủi ro tập trung, kỳ vọng mở rộng thị trường từ vốn hóa vừa/nhỏ khi nâng hạng.