17 ngày trước
VPX
VPXBáo cáo Đầu tư Tài sản: Tháng 08/2026
00
Hưởng lợi
Ngân hàngBất động sảnDịch vụ tài chính
Điểm nhấn
- Mặt bằng coupon trái phiếu doanh nghiệp duy trì cao (8.9%/năm ngân hàng, 10.7%/năm bất động sản, 9.7%/năm dịch vụ tài chính) sẽ tiếp tục sàng lọc các đơn vị phát hành, tập trung vào doanh nghiệp có tài chính vững mạnh.
- Tỷ giá USD/VND dự kiến duy trì vùng cao 26,000-26,500 VND/USD phụ thuộc chủ yếu vào xu hướng đồng USD toàn cầu và chính sách tiền tệ của Fed.
- Cổ phiếu có lợi thế từ câu chuyện nâng hạng/thoái vốn trong danh mục FTSE GEIS và Quyết định 40 về thoái vốn nhà nước sẽ là tâm điểm với khối ngoại đã hạ nhiệt bán ròng đáng kể.
- Mô hình phát triển đô thị TOD dọc tuyến Metro số 2 mở ra dư địa tăng trưởng mới cho bất động sản TP.HCM, trong khi Hà Nội đối mặt áp lực từ mặt bằng giá cao và thanh khoản chững lại.
Lưu ý
- Lãi suất có thể điều chỉnh vào cuối năm trong bối cảnh nhu cầu vốn ngắn hạn tạm thời hạ nhiệt
- Áp lực tăng lợi suất trái phiếu chính phủ vẫn hiện hữu do chênh lệch lợi suất chưa đủ hấp dẫn và tỷ lệ trúng thầu duy trì ở mức thấp
- Thanh khoản thị trường chứng khoán tiếp tục là điểm nghẽn, duy trì mức theo tháng thấp nhất kể từ tháng 1/2025
- Thị trường bất động sản phân hóa: Hà Nội ghi nhận thanh khoản chững lại với hơn 5,800 căn hộ giao dịch trong Q2/26, chỉ ~68% số căn mở bán, thấp hơn so với mức trên 90% trong giai đoạn 2024-2025
- Diễn biến đầu tháng 9 trái ngược khi áp lực bán diễn ra trên diện rộng, chỉ 35% mã trong VN-Index nằm trên các đường trung bình động
- Xu hướng giảm của chỉ số VN-Index có thể tiếp tục để kiểm nghiệm lại Gap tăng ở khu vực 1,770 – 1,780 điểm
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VPX