Báo cáo ngành Bất động sản: Mặt bằng lãi suất cao khiến thị trường ảm đạm

DXG KDH NLG VHM VRE#Bất động sản

NgànhBất động sảnQuan điểmKÉM KHẢ QUAN

Ưu tiên

VHMVRE

Điểm nhấn

Thị trường bất động sản bước vào giai đoạn điều chỉnh kể từ năm 2026 do mặt bằng lãi suất cao (7.5% - 9% đối với tiền gửi 12 tháng) tạo áp lực tài chính lên người mua và nhà đầu tư, khiến tỷ lệ hấp thụ giảm mạnh xuống 40 - 50% (giảm 10 điểm % so với cùng kỳ).
Số lượng giao dịch bất động sản giảm 18% trong 6 tháng 2026 (đạt 239,860 giao dịch), cụ thể chung cư và nhà ở giảm 23% xuống 26,567 giao dịch, đất nền giảm 40% xuống 73,438 giao dịch, báo hiệu thị trường rơi vào thanh khoản giảm mạnh.
Các doanh nghiệp niêm yết phân hóa: VHM dự báo lợi nhuận tăng 312% nhờ bàn giao Wonder City, Royal Island và mở bán Global Gate, Sài Gòn Park với backlog gần 200 nghìn tỷ đồng; VRE tăng 15% nhờ hoạt động cho thuê cải thiện và các trung tâm thương mại mới đi vào vận hành. Ngược lại, các chủ đầu tư quy mô trung bình DXG, KDH, NLG ghi nhận lợi nhuận suy giảm 30% - 52% do bàn giao sản phẩm ít tại dự án sẵn có.
Nguồn cung sơ cấp tiếp tục duy trì ở mức cao trong 2026 - 27 từ các chủ đầu tư lớn như Vinhomes, Sun Group, Masterise; nguồn cung căn hộ tại Hà Nội tăng 57% lên 16,600 căn trong 6 tháng 2026, trong khi đó giá căn hộ thứ cấp điều chỉnh 10% - 20% và thị trường dự báo tiếp tục ảm đạm trong nửa cuối năm 2026.

Lưu ý

Mặt bằng lãi suất cao neo lâu dài giảm khả năng thanh khoản của thị trường
Tỷ lệ hấp thụ sâu giảm khiến các dự án mở bán mới khó khăn, rủi ro ứ đọng hàng
Nguồn cung dồi dào tại Hà Nội (tăng 57% lên 16,600 căn) và TP.HCM (tăng 228% lên 4,600 căn) áp lực lên giá bán
Các doanh nghiệp quy mô trung bình (DXG, KDH, NLG) có thể tiếp tục giảm lợi nhuận do bàn giao sản phẩm ít
Thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh trong các quý tới trong bối cảnh lãi suất cao kéo dài

Xem thêm vềDXG KDH NLG VHM VRE

Bài khác về DXG

Xem tất cả tin DXG

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS

Báo cáo ngành Bất động sản: Mặt bằng lãi suất cao khiến thị trường ảm đạm

DXG KDH NLG VHM VRE#Bất động sản

NgànhBất động sảnQuan điểmKÉM KHẢ QUAN

Ưu tiên

VHMVRE

Điểm nhấn

Thị trường bất động sản bước vào giai đoạn điều chỉnh kể từ năm 2026 do mặt bằng lãi suất cao (7.5% - 9% đối với tiền gửi 12 tháng) tạo áp lực tài chính lên người mua và nhà đầu tư, khiến tỷ lệ hấp thụ giảm mạnh xuống 40 - 50% (giảm 10 điểm % so với cùng kỳ).
Số lượng giao dịch bất động sản giảm 18% trong 6 tháng 2026 (đạt 239,860 giao dịch), cụ thể chung cư và nhà ở giảm 23% xuống 26,567 giao dịch, đất nền giảm 40% xuống 73,438 giao dịch, báo hiệu thị trường rơi vào thanh khoản giảm mạnh.
Các doanh nghiệp niêm yết phân hóa: VHM dự báo lợi nhuận tăng 312% nhờ bàn giao Wonder City, Royal Island và mở bán Global Gate, Sài Gòn Park với backlog gần 200 nghìn tỷ đồng; VRE tăng 15% nhờ hoạt động cho thuê cải thiện và các trung tâm thương mại mới đi vào vận hành. Ngược lại, các chủ đầu tư quy mô trung bình DXG, KDH, NLG ghi nhận lợi nhuận suy giảm 30% - 52% do bàn giao sản phẩm ít tại dự án sẵn có.
Nguồn cung sơ cấp tiếp tục duy trì ở mức cao trong 2026 - 27 từ các chủ đầu tư lớn như Vinhomes, Sun Group, Masterise; nguồn cung căn hộ tại Hà Nội tăng 57% lên 16,600 căn trong 6 tháng 2026, trong khi đó giá căn hộ thứ cấp điều chỉnh 10% - 20% và thị trường dự báo tiếp tục ảm đạm trong nửa cuối năm 2026.

Lưu ý

Mặt bằng lãi suất cao neo lâu dài giảm khả năng thanh khoản của thị trường
Tỷ lệ hấp thụ sâu giảm khiến các dự án mở bán mới khó khăn, rủi ro ứ đọng hàng
Nguồn cung dồi dào tại Hà Nội (tăng 57% lên 16,600 căn) và TP.HCM (tăng 228% lên 4,600 căn) áp lực lên giá bán
Các doanh nghiệp quy mô trung bình (DXG, KDH, NLG) có thể tiếp tục giảm lợi nhuận do bàn giao sản phẩm ít
Thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh trong các quý tới trong bối cảnh lãi suất cao kéo dài

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS

Báo cáo ngành Bất động sản: Mặt bằng lãi suất cao khiến thị trường ảm đạm

Bài khác về DXG

Đang tải bài viết…

Báo cáo ngành Bất động sản: Mặt bằng lãi suất cao khiến thị trường ảm đạm

Bài khác về DXG