NgànhDầu khíQuan điểmkhả quan
Điểm nhấn- Thượng nguồn: PVS hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ đầu tư mạnh nhất hơn một thập kỷ với backlog dự kiến khoảng 4.5–5.0 tỷ USD giai đoạn 2026–2030, cao nhất trong lịch sử; các gói thầu EPCI Lô B – Ô Môn, Sư Tử Trắng 2B và Lạc Đà Vàng sẽ bước vào giai đoạn thi công cao điểm 2026–2028, kỳ vọng ghi nhận lợi nhuận mạnh từ năm 2026 hoàn thành năm 2027.
- Thượng nguồn PVD: Thị trường khoan Đông Nam Á duy trì diễn biến tích cực với dayrate tăng từ dưới 60,000 USD/ngày năm 2020 lên khoảng 140,000 USD/ngày trong năm 2026, tỷ lệ sử dụng giàn trên 90%; các giàn khoan PVD I, II, III, VI, VIII được lấp đầy lịch hoạt động dài hạn tại Việt Nam, Indonesia, Malaysia và Brunei với mức giá cho thuê khả quan 100,000–150,000 USD/ngày chu kỳ 2–3 năm tới.
- Hạ nguồn PLX: Nhu cầu tiêu thụ xăng dầu nội địa dự báo tăng 3–4%/năm 2026–2030 nhờ quá trình đô thị hóa (tỷ lệ đô thị hóa hướng tới 50% năm 2030) và công nghiệp hóa; Dự thảo luật kinh doanh xăng dầu 2026–2027 sẽ mở đường cho PLX tăng linh hoạt kinh doanh, mở rộng thị phần và biên lợi nhuận; sản lượng tiêu thụ xăng dầu kỳ vọng tăng ~8%/năm 2–3 năm tới.
- Trung nguồn: Lô B – Ô Môn là động lực tăng trưởng chính với sản lượng khí dự kiến khoảng 5 bcm/năm, First Gas từ 2027, bù đắp suy giảm từ các mỏ khí hiện hữu; LNG là trụ cột tăng trưởng dài hạn khi công suất điện LNG dự kiến đạt 22–23 GW năm 2030; GAS sở hữu khocảng duy nhất tiếp nhận xử lý LNG tại Việt Nam.