3 tháng trước
VIETCAP
VIETCAPBáo cáo ngành Năng lượng: Giá dầu dự kiến sẽ tiếp tục tăng do xung đột kéo dài
00
NgànhNăng lượngQuan điểm
Ưu tiên
PVSPVDDCMPVT
Điểm nhấn
- Xung đột Mỹ/Israel–Iran kéo dài hơn dự kiến và tạo gián đoạn nguồn cung dầu đáng kể: eo biển Hormuz vẫn đóng cửa thực tế với lưu lượng chỉ ở mức 5–10% bình thường, dẫn đến thiếu hụt dự báo 0,3 triệu thùng/ngày năm 2026 (so với dư cung 3,3 triệu thùng/ngày dự báo tháng 2). Sản lượng Mỹ dự kiến đi ngang ở mức 13,6 triệu thùng/ngày, không bù đắp được gián đoạn.
- Giá dầu Brent YTD trung bình đạt 84,6 USD/thùng (+20,1% so với dự báo cơ sở 70 USD/thùng), kịch bản cơ sở điều chỉnh tăng lên 75 USD/thùng (+7%) và kịch bản cao lên 95 USD/thùng (+6%). Lượng tồn kho toàn cầu cung cấp vùng đệm ngắn hạn đến cuối tháng 7, sau đó sẽ thắt chặt nguồn cung đáng kể tại châu Á.
- Giá dầu nhiên liệu (FO) 4 tháng đầu năm đạt 530 USD/tấn (123% so với dự báo năm 2026), được điều chỉnh tăng giai đoạn 2026–2030 thêm 8%. Dự báo giá LNG nhập khẩu Việt Nam năm 2026 hạ xuống 16,6 USD/triệu BTU (-8%, nhờ các lô giá rẻ ký trước xung đột), nhưng điều chỉnh tăng 11–12% giai đoạn 2027–2030.
- An ninh năng lượng Việt Nam được đảm bảo tốt: nguồn dầu thô cho Nghi Sơn xác nhận đến hết tháng 6, LPG đến hết tháng 6, than đến hết tháng 7, LNG đến giữa tháng 6. Các Nghị quyết 70, 66, 79 và cơ chế đặc thù cho PVN sẽ thúc đẩy chu kỳ đầu tư dài hạn của ngành dầu khí.
Lưu ý
- Xung đột Mỹ/Israel–Iran tiếp tục kéo dài, gián đoạn eo biển Hormuz lâu hơn dự kiến làm thắt chặt nguồn cung dầu toàn cầu đáng kể
- Cơ sở hạ tầng dầu khí bị hư hại nghiêm trọng, nhất là tại Iran (~1,6 triệu thùng/ngày) và khu vực Trung Đông (~3 triệu thùng/ngày), đối với khí/LNG có thể ảnh hưởng 9–20% thương mại LNG toàn cầu
- Thời gian phục hồi dòng chảy dầu kéo dài hơn dự báo (hơn 6 tháng), khí và LNG cần 1–2 năm để phục hồi đáng kể
- Indonesia giảm sản lượng than 27% YoY xuống 580 triệu tấn năm 2026, có nguy cơ thắt chặt cung than nhập khẩu trong trung hạn
- Sự suy giảm nhu cầu dầu từ giá cao và hạn chế vật lý chỉ bù đắp một phần gián đoạn nguồn cung, bất cân bằng cung cầu vẫn tiếp tục
- Rủi ro của các lệnh tấn công quân sự mới vào Iran, Tổng thống Trump chưa hài lòng với đề xuất đàm phán khi chưa tìm được lối thoát
Bài khác về BSR
- Báo cáo Chuyên đề: Đầu tư cổ phiếu trong môi trường lãi suất caoAGRISECO29/09/2026
- Báo cáo Chuyên đề: Ảnh hưởng chiến tranh Trung ĐôngMAS28/09/2026
- Báo cáo Chuyên đề: Dự báo lợi nhuận Q3/2026 - Tăng trưởng lợi nhuận dự báo giảm tốcMBS28/09/2026
- Báo cáo ngành Dầu khí: Dự báo KQKD Q3/2026 - Duy trì tăng trưởng mạnh nhờ giá dầu neo caoMBS25/09/2026
- Báo cáo ngành Năng lượng: Xung đột Mỹ - Iran kéo dài khiến giá dầu năm 2026/2027 neo caoVIETCAP24/09/2026
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIETCAP