Báo cáo ngành Ngân hàng: Bức tranh KQKD Q1/2026

NgànhNgân hàngQuan điểmTRUNG LẬP

Ưu tiên

VCBACB

Điểm nhấn

Lợi nhuận sau thuế toàn ngành tăng trưởng gần 12% YoY nhưng áp lực thanh khoản hệ thống dẫn đến NIM kỳ vọng tiếp tục suy giảm: hiệu suất tài sản sinh lãi gần như đi ngang hoặc giảm nhẹ dưới kiểm soát lãi suất từ NHNN, trong khi chi phí vốn tăng trước mất cân bằng vốn của ngân hàng.
Áp lực thanh khoản ngày càng hiện hữu khi 8/15 NHTM suy giảm tiền gửi khách hàng trong Q1/2026 trong khi tín dụng vẫn duy trì tích cực, dẫn đến chỉ số cho vay/tiền gửi liên tục tăng và CASA suy giảm, khiến cấu trúc vốn ngân hàng dịch chuyển về các ngân hàng có chi phí vốn cao hơn.
Tỷ lệ nợ xấu (nhóm 3-5) đang tăng trở lại sau Q4/2025 hạ nhiệt, mặc dù vẫn cải thiện so với Q1/2025, phát đi tín hiệu cảnh báo áp lực từ chất lượng tài sản, trong bối cảnh NHNN đã chỉ đạo 3 lần yêu cầu ổn định lãi suất trong 5 tháng đầu năm.
Ưu tiên VCB và ACB dựa trên chất lượng tài sản tốt duy trì trong hệ thống và định giá P/B ở mức 20th phân vị thấp, giữa bối cảnh phân hoá mạnh mẽ với CTG/VPB tăng trưởng lãi nhuận 64,6% và 59,1% YoY nhưng các ngân hàng khác suy giảm.

Lưu ý

NIM tiếp tục suy giảm do áp lực thanh khoản và kiểm soát lãi suất từ NHNN
Nợ xấu tăng trở lại sau Q4/2025, dù vẫn cải thiện so với cùng kỳ năm trước
Tỷ lệ cho vay/tiền gửi khách hàng liên tục tăng, CASA suy giảm
Chi phí vốn gia tăng trước áp lực mất cân bằng vốn của ngân hàng
Lãi suất huy động khó ổn định trong trung – dài hạn, cần biện pháp mạnh hơn từ NHNN
Thị trường OMO và Interbank biến động

Bài khác về ACB

Báo cáo ngành Ngân hàng: Bức tranh KQKD Q1/2026

NgànhNgân hàngQuan điểmTRUNG LẬP

Ưu tiên

VCBACB

Điểm nhấn

Lợi nhuận sau thuế toàn ngành tăng trưởng gần 12% YoY nhưng áp lực thanh khoản hệ thống dẫn đến NIM kỳ vọng tiếp tục suy giảm: hiệu suất tài sản sinh lãi gần như đi ngang hoặc giảm nhẹ dưới kiểm soát lãi suất từ NHNN, trong khi chi phí vốn tăng trước mất cân bằng vốn của ngân hàng.
Áp lực thanh khoản ngày càng hiện hữu khi 8/15 NHTM suy giảm tiền gửi khách hàng trong Q1/2026 trong khi tín dụng vẫn duy trì tích cực, dẫn đến chỉ số cho vay/tiền gửi liên tục tăng và CASA suy giảm, khiến cấu trúc vốn ngân hàng dịch chuyển về các ngân hàng có chi phí vốn cao hơn.
Tỷ lệ nợ xấu (nhóm 3-5) đang tăng trở lại sau Q4/2025 hạ nhiệt, mặc dù vẫn cải thiện so với Q1/2025, phát đi tín hiệu cảnh báo áp lực từ chất lượng tài sản, trong bối cảnh NHNN đã chỉ đạo 3 lần yêu cầu ổn định lãi suất trong 5 tháng đầu năm.
Ưu tiên VCB và ACB dựa trên chất lượng tài sản tốt duy trì trong hệ thống và định giá P/B ở mức 20th phân vị thấp, giữa bối cảnh phân hoá mạnh mẽ với CTG/VPB tăng trưởng lãi nhuận 64,6% và 59,1% YoY nhưng các ngân hàng khác suy giảm.

Lưu ý

NIM tiếp tục suy giảm do áp lực thanh khoản và kiểm soát lãi suất từ NHNN
Nợ xấu tăng trở lại sau Q4/2025, dù vẫn cải thiện so với cùng kỳ năm trước
Tỷ lệ cho vay/tiền gửi khách hàng liên tục tăng, CASA suy giảm
Chi phí vốn gia tăng trước áp lực mất cân bằng vốn của ngân hàng
Lãi suất huy động khó ổn định trong trung – dài hạn, cần biện pháp mạnh hơn từ NHNN
Thị trường OMO và Interbank biến động

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIX