Báo cáo ngành Ngân hàng: Lợi nhuận tăng mạnh, nhưng NIM và chất lượng tài sản cần chú ý

ACB BID CTG HDB MBB MSB OCB STB TCB TPB VCB VIB VPB#Ngân hàng

NgànhNgân hàngQuan điểmTRUNG LẬP

Ưu tiên

VCBCTGMBB

Điểm nhấn

Lợi nhuận trước thuế Q1/2026 tăng 20% so với cùng kỳ năm trước (đạt 79,5 nghìn tỷ đồng), vượt ước tính tăng khoảng 10%, được dẫn dắt bởi tín dụng tăng 20% so với cùng kỳ và thu nhập lãi thuần tăng 18% so với cùng kỳ, kết hợp với thu nhập phí phục hồi mạnh (+42% svck) từ bancassurance và dịch vụ thanh toán.
Những ngân hàng có cơ cấu nguồn vốn ổn định (VCB, CTG), bộ đệm vốn mạnh và quản trị rủi ro tốt sẽ ở vị thế thuận lợi hơn để vượt qua thách thức ngắn hạn; VCB và CTG nổi bật với NIM tăng 14 điểm cơ bản so với quý trước.
Dòng tín dụng dịch chuyển sang hoạt động xây dựng và triển khai dự án bất động sản (+67% svck), tạo cơ hội cho các ngân hàng có lợi thế trong các phân khúc này, trong khi kiểm soát chi phí hoạt động (+10% svck) tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận giữa bối cảnh áp lực biên lợi nhuận.

Lưu ý

Nguồn vốn trở thành điểm ràng buộc chính: tỷ lệ LDR toàn hệ thống vượt 100%, tăng trưởng huy động chậm (1,5% tính từ đầu năm), cạnh tranh lãi suất gay gắt tăng áp lực chi phí vốn (+31 điểm cơ bản so với quý trước).
NIM giảm xuống 3,04% (−20 điểm cơ bản so với quý trước, −11 điểm cơ bản so với cùng kỳ), do chi phí vốn tăng mạnh và dư địa kiểm soát chi phí hoạt động không còn dư dả.
Chất lượng tài sản giảm nhẹ: tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,88% (từ 1,76% trong Q4/2025), nợ nhóm 2 tăng 12% so với quý trước; tỷ lệ hình thành nợ xấu tăng lên 1,49% (+13 điểm cơ bản so với quý trước).
Rủi ro suy giảm chất lượng tài sản gia tăng trong môi trường lãi suất cao; khả năng trả nợ của khách hàng có thể chịu áp lực, dẫn đến yêu cầu trích lập dự phòng cao hơn trong những quý tới.
Các thay đổi quy định sắp tới (CDR, LCR, NSFR) có thể ảnh hưởng điều kiện thanh khoản và làm tăng chi phí nếu thiếu lộ trình chuyển tiếp phù hợp; lãi suất tiền gửi ở mức cao (9–9,5%) tăng khoảng 120–150 điểm cơ bản làm gia tăng chi phí huy động.
Nhu cầu vay mua nhà bị hạn chế bởi mặt bằng lãi suất cao, phục hồi sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sự giảm lãi suất; tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống 86% (−33 điểm cơ bản).

Xem thêm vềACB BID CTG HDB MBB MSB OCB STB TCB TPB VCB VIB VPB

Bài khác về ACB

Xem tất cả tin ACB

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SSI

Báo cáo ngành Ngân hàng: Lợi nhuận tăng mạnh, nhưng NIM và chất lượng tài sản cần chú ý

NgànhNgân hàngQuan điểmTRUNG LẬP

Ưu tiên

VCBCTGMBB

Điểm nhấn

Lợi nhuận trước thuế Q1/2026 tăng 20% so với cùng kỳ năm trước (đạt 79,5 nghìn tỷ đồng), vượt ước tính tăng khoảng 10%, được dẫn dắt bởi tín dụng tăng 20% so với cùng kỳ và thu nhập lãi thuần tăng 18% so với cùng kỳ, kết hợp với thu nhập phí phục hồi mạnh (+42% svck) từ bancassurance và dịch vụ thanh toán.
Những ngân hàng có cơ cấu nguồn vốn ổn định (VCB, CTG), bộ đệm vốn mạnh và quản trị rủi ro tốt sẽ ở vị thế thuận lợi hơn để vượt qua thách thức ngắn hạn; VCB và CTG nổi bật với NIM tăng 14 điểm cơ bản so với quý trước.
Dòng tín dụng dịch chuyển sang hoạt động xây dựng và triển khai dự án bất động sản (+67% svck), tạo cơ hội cho các ngân hàng có lợi thế trong các phân khúc này, trong khi kiểm soát chi phí hoạt động (+10% svck) tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận giữa bối cảnh áp lực biên lợi nhuận.

Lưu ý

Nguồn vốn trở thành điểm ràng buộc chính: tỷ lệ LDR toàn hệ thống vượt 100%, tăng trưởng huy động chậm (1,5% tính từ đầu năm), cạnh tranh lãi suất gay gắt tăng áp lực chi phí vốn (+31 điểm cơ bản so với quý trước).
NIM giảm xuống 3,04% (−20 điểm cơ bản so với quý trước, −11 điểm cơ bản so với cùng kỳ), do chi phí vốn tăng mạnh và dư địa kiểm soát chi phí hoạt động không còn dư dả.
Chất lượng tài sản giảm nhẹ: tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,88% (từ 1,76% trong Q4/2025), nợ nhóm 2 tăng 12% so với quý trước; tỷ lệ hình thành nợ xấu tăng lên 1,49% (+13 điểm cơ bản so với quý trước).
Rủi ro suy giảm chất lượng tài sản gia tăng trong môi trường lãi suất cao; khả năng trả nợ của khách hàng có thể chịu áp lực, dẫn đến yêu cầu trích lập dự phòng cao hơn trong những quý tới.
Các thay đổi quy định sắp tới (CDR, LCR, NSFR) có thể ảnh hưởng điều kiện thanh khoản và làm tăng chi phí nếu thiếu lộ trình chuyển tiếp phù hợp; lãi suất tiền gửi ở mức cao (9–9,5%) tăng khoảng 120–150 điểm cơ bản làm gia tăng chi phí huy động.
Nhu cầu vay mua nhà bị hạn chế bởi mặt bằng lãi suất cao, phục hồi sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sự giảm lãi suất; tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống 86% (−33 điểm cơ bản).

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SSI

Báo cáo ngành Ngân hàng: Lợi nhuận tăng mạnh, nhưng NIM và chất lượng tài sản cần chú ý

Bài khác về ACB

Đang tải bài viết…

Báo cáo ngành Ngân hàng: Lợi nhuận tăng mạnh, nhưng NIM và chất lượng tài sản cần chú ý

Bài khác về ACB