Trung lập với xu hướng tiêu cực - áp lực gia tăng trên lãi suất huy động và lợi suất trái phiếu dự báo sẽ tiếp diễn trong tháng tiếp theo do áp lực tỷ giá, thanh khoản gặp áp lực và chênh lệch tín dụng - huy động ở mức cao

• Lãi suất liên ngân hàng ghi nhận mức tăng đáng kể với ON-3M lần lượt ở ngưỡng 7.167%, 7.433%, 7.433%, 7.367% và 7.8% trong tháng, phản ánh áp lực thanh khoản gia tăng
• Áp lực tỷ giá vẫn hiện hữu do lộ trình Fed cắt giảm lãi suất chậm hơn dự kiến, lợi suất TPCP Mỹ 10 năm duy trì ngưỡng cao hỗ trợ sức mạnh đồng USD; nhu cầu nhập khẩu nguyên vật liệu lớn với Việt Nam ghi nhận mức nhập siêu 13,8 tỷ USD trong 5 tháng đầu năm
• Tăng trưởng tín dụng duy trì mức cao trong khi huy động vốn trên thị trường tăng chậm hơn, làm gia tăng chênh lệch tín dụng - huy động, với mức chênh lệch VND đạt gần 1,97 triệu tỷ đồng, tiệm cận ngưỡng 2 triệu tỷ đồng
• Đường cong lợi suất dịch nhích lên trên và dốc hơn trong tháng 5, các kỳ hạn dài ghi nhận mức tăng lớn hơn; KBNN mới chỉ hoàn thành 71,9% kế hoạch Quý 2 và 31,8% kế hoạch năm 2026, áp lực phát hành trái phiếu chính phủ tháng sau sẽ lớn hơn

• Áp lực tỷ giá do sức mạnh đồng USD và lộ trình Fed tăng lãi suất thay vì nới lỏng; lợi suất TPCP Mỹ duy trì ngưỡng cao
• Lạm phát nhập khẩu gia tăng từ tác động cộng hưởng địa chính trị phức tạp, sức mạnh đồng USD và giá dầu thế giới neo ở vùng cao; mục tiêu kiềm chế lạm phát sẽ đối mặt thách thức lớn từ làn sóng chi phí đẩy từ bên ngoài
• Thanh khoản gặp áp lực nhất định trong bối cảnh chênh lệch tín dụng - huy động ở mức cao; lãi suất liên ngân hàng vẫn duy trì ngưỡng cao kéo theo xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu
• Lãi suất ON (01/06) tăng đột biến lên vùng trên 10%/năm, có thời điểm quanh 11–13%/năm, phản ánh áp lực thanh khoản đột ngột cuối tháng