4 tháng trước
VIETCAP
VIETCAPBáo cáo Trái phiếu - Tiền tệ: Tháng 04/2026 - Lượng phát hành TPCP tăng lên mức cao nhất 4 tháng
00
Điểm nhấn
- Lượng phát hành TPCP tăng gấp 2,3 lần MoM trong tháng 4 lên mức 45,5 nghìn tỷ đồng, cao nhất trong 4 tháng, nhờ vào cả cung (tăng 50% MoM) và nhu cầu (tăng 53% MoM) đều cải thiện. KBNN hoàn thành 41,3% kế hoạch phát hành quý 2/2026; tính chung 4T 2026, tổng phát hành đạt 125,6 nghìn tỷ đồng (-17,9% YoY), hoàn thành 25,1% kế hoạch cả năm.
- Lợi suất TPCP tiếp tục tăng trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp do lợi suất toàn cầu tăng (lợi suất Kho bạc Mỹ 10 năm tăng 8 điểm cơ bản MoM). Trên sơ cấp, lợi suất 5 năm tăng lên 3,86% (+26 điểm cơ bản MoM), 10 năm lên 4,16% (+5 điểm cơ bản MoM). Tuy nhiên, nỗ lực hạ lãi suất huy động của NHNN (sau cuộc họp 09/04 với các NH, khoảng 26 ngân hàng đã hạ lãi suất) có thể giúp hạn chế áp lực tăng thêm.
- Lãi suất liên ngân hàng qua đêm hạ nhiệt từ 6,0% trong tháng 3 xuống 5,6% trong tháng 4, nhờ NHNN bơm ròng 19,5 nghìn tỷ đồng thông qua OMO để hỗ trợ nhu cầu thanh khoản trong bối cảnh lãi suất thấp hơn.
- Tỷ giá USD/VND duy trì ổn định ở mức 26.348 trên liên ngân hàng (tăng khoảng 0,2% từ đầu năm) mặc dù thâm hụt thương mại ở mức kỷ lục, nhờ sự hỗ trợ từ suy yếu của đồng USD (chỉ số DXY -1,9% MoM) và các yếu tố khác.
Lưu ý
- Lợi suất trái phiệu toàn cầu tiếp tục tăng, đặc biệt lợi suất Kho bạc Mỹ 10 năm tăng khoảng 5 điểm cơ bản trong tuần đầu tháng 5, có thể tiếp tục tạo áp lực lên lợi suất TPCP trong nước.
- Áp lực thanh khoản ngắn hạn tiếp tục từ khoảng 201,8 nghìn tỷ đồng hợp đồng repo đáo hạn trong tháng 5, có thể thắt chặt điều kiện thanh khoản.
- Nhu cầu nhập khẩu cao có thể tiếp tục gây áp lực lên tỷ giá, mặc dù có các yếu tố bù đắp như suy yếu USD và dòng vốn FDI ổn định.
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIETCAP