Trung lập quanh vùng 1.860 điểm ± 60 điểm; dòng tiền cẩn trọng trước biến động địa chính trị Trung Đông; hỗ trợ từ chính sách nới lỏng thanh khoản và kỳ vọng nâng hạng thị trường.

• Tăng trưởng GDP quý 2/2026 ấn tượng 8,39% y/y, dẫn dắt bởi khu vực công nghiệp và xây dựng (+10,51% đóng góp 50,07%), trong khi dòng vốn FDI giải ngân tăng 11,2% y/y hỗ trợ tỷ giá ổn định.
• Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 25 nâng tỷ lệ tối đa sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn từ 30% lên 40%, kết hợp với Nghị quyết 168 nâng trần tiền gửi kho bạc nhà nước trên 50% ngân quỹ nhàn rỗi, khơi thông thanh khoản hệ thống.
• Lạm phát +4,69% y/y tháng 6 do giá năng lượng, nhưng áp lực dự kiến giảm bớt trong nửa cuối năm; xuất khẩu tăng mạnh 21,02% y/y do sản phẩm công nghệ cao, thâm hụt thương mại sẽ thu hẹp.
• MSCI ghi nhận các bước tiến định hướng: mô hình broker toàn cầu, thành lập CCP vận hành dự kiến đầu 2027, lộ trình công bố thông tin tiếng Anh; thị trường vẫn neo tại vùng định giá hợp lý P/E ~13,5x–15,5x.

• Xung đột Trung Đông quay trở lại với Mỹ tấn công Iran ngày 8/7 và Iran trả đũa; cả hai bên chưa tín hiệu sớm quay trở lại đàm phán, tạo áp lực tâm lý thận trọng và biến động địa chính trị.
• Thanh khoản thị trường giảm mạnh hơn 32% so với tháng trước, phản ánh tâm lý cẩn trọng của nhà đầu tư; dòng tiền hạn chế giao dịch chờ đợi thông tin.
• Khối ngoại tiếp tục rút ròng trên cả ba sàn với tổng giá trị bán ròng hơn 15,313 tỷ VND; tỷ giá và mặt bằng lãi suất vẫn neo cao ảnh hưởng lợi suất quy đổi ngoại tệ.
• Chênh lệch tăng trưởng tín dụng (+7,72% ytd) và huy động (+5,02% ytd) vẫn cao, áp lực lên lãi suất thị trường; giải ngân đầu tư công chậm (31,2% kế hoạch sau 6 tháng) vì thủ tục và thiếu nguyên vật liệu.
• Hạn chế sở hữu nước ngoài, room ngoại còn lại, quyền bình đẳng nhà đầu tư nước ngoài, thiếu thông tin tiếng Anh vẫn là rào cản không thay đổi trong đánh giá MSCI; xuất hiện lưu ý mới về free-float thấp.
• Lạm phát cơ bản +4,50% y/y vẫn gần mục tiêu, áp lực từ giá năng lượng và chi phí NVL xây dựng; tiêu dùng bị bào mòn bởi lạm phát (bán lẻ+12,9% ytd loại trừ giá chỉ tăng 7,3%).