Trung lập – Xung đột Mỹ-Iran kéo dài, áp lực lạm phát cao nhất trong 15 năm, dư địa tăng trưởng thu hẹp. Báo cáo không nêu mục tiêu VN-Index cụ thể.

• Vốn FDI thực hiện đạt 7,4 tỷ USD (+9,1% YoY) - mức cao nhất trong 5 năm qua, cho thấy khả năng giải ngân tiếp tục, nhờ sức hấp dẫn về vị trí địa lý chiến lược và chi phí cạnh tranh; dòng đăng ký mới đạt 18,24 tỷ USD (+32% YoY)
• Bán lẻ tiêu dùng tháng 4 đạt 646,3 nghìn tỷ VND (+12,1% YoY), đặc biệt mảng dịch vụ ăn uống và lưu trú tăng 14,1% YoY, cho thấy tiêu dùng đang phục hồi, người tiêu dùng chuyển dịch chi tiêu sang trải nghiệm
• GDP quý 1/2026 ước tính 7,83% vượt kỳ vọng dù giảm tốc so với quý trước, vẫn tích cực
• Đầu tư công tháng 4 đạt 54.806 tỷ VND (+10,4% YoY), lũy kế quý 1 đạt 186.573 tỷ VND (+11,9% YoY), sẽ là động lực tăng trưởng chính

• Lạm phát vượt mục tiêu kiểm soát, tháng 4 tăng 5,46% YoY vượt ngưỡng 4,5-5%, lạm phát cơ bản tăng 4,66% YoY cho thấy áp lực giá lan sang các nhóm dịch vụ và hàng hóa có tính dai dẳng
• Chính sách tiền tệ thận trọng, NHNN khó nới lỏng bằng lãi suất; lãi suất huy động duy trì mức cao 6,13%/năm, lãi suất cho vay 8,25%/năm
• Cán cân thương mại nhập siêu 7,11 tỷ USD, trái ngược xuất siêu 4,3 tỷ USD cùng kỳ năm trước; khu vực nội địa đạt 8,8 tỷ USD (-4,2% YoY) đang co cụm
• Tốc độ giải ngân đầu tư công chậm, chỉ hoàn thành 18,7% kế hoạch năm 2026 trong 4 tháng đầu
• Xung đột Mỹ-Iran kéo dài, rủi ro gián đoạn chuỗi cung ứng, mặt bằng giá hàng hóa đầu vào duy trì ở mức cao
• Chỉ số PMI tháng 4 đạt 50,5 điểm, mặc dù vẫn trên ngưỡng mở rộng 50 nhưng xu hướng giảm dần liên tục qua 3 tháng; số lượng đơn đặt hàng mới ghi nhận mức sụt giảm lần đầu tiên trong 8 tháng
• Tâm lý kinh doanh của doanh nghiệp sản xuất tháng 4 xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm trước
• Rủi ro lạm phát cơ bản cao hơn truyền dẫn lên tiền lương, doanh nghiệp chuyển toàn bộ gánh nặng chi phí vào giá bán làm suy giảm sức mua thực tế hộ gia đình; tác động sẽ kéo dài hơn 1 năm theo IMF
• Dòng vốn FDI đăng ký điều chỉnh có dấu hiệu sụt giảm, nhà đầu tư hiện hữu trở nên thận trọng hơn
• Dư nợ tín dụng tăng 4,42% YoY, gần với năm ngoái nhưng trong bối cảnh lạm phát cao, khó tạo đột phá