Tích cực — Chỉ số kinh tế vĩ mô tiếp tục khởi sắc với sản xuất công nghiệp, xuất nhập khẩu và FDI tăng trưởng mạnh, hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP 10% và lạm phát 4-4,5% của Chính phủ năm 2026, nền tảng cho TTCK duy trì tăng trưởng bền vững mặc dù cần chọn lọc do áp lực lạm phát và rủi ro toàn cầu

• Sản xuất công nghiệp phục hồi rõ nét: IIP 5 tháng tăng 9,1% so với cùng kỳ 2025 (cao nhất giai đoạn 2022–2026), ngành chế biến chế tạo tăng 9,5% với các sản phẩm chủ lực như xe máy (+26,7%), ô tô, thủy sản, thép cán tăng mạnh
• Xuất nhập khẩu mở rộng mạnh: Kim ngạch XNK 5 tháng đạt 445,1 tỷ USD (+25% svck), xuất khẩu 215,7 tỷ USD (+20% svck) và nhập khẩu 229,5 tỷ USD (+31% svck), phản ánh nhu cầu toàn cầu tốt
• Dòng vốn FDI tăng cao và đạt đỉnh 5 năm: FDI đăng ký 24,81 tỷ USD (+34,9% svck), giải ngân 9,75 tỷ USD (+9,6% svck) tập trung vào công nghiệp chế biến, chế tạo và hạ tầng, khẳng định niềm tin nhà đầu tư quốc tế
• Tiêu dùng nội địa cải thiện với lưu trú, ăn uống, du lịch dẫn đà tăng trưởng, bán lẻ hàng hóa dịch vụ tháng 5 ước 647,1 nghìn tỷ VND (+11,8% svck 2025) và 5 tháng ước 3,18 triệu tỷ VND (+11,2% svck 2025)

• Áp lực lạm phát tăng cao: CPI tháng 5 tăng 5,6% svck 2025, CPI bình quân 5 tháng tăng 4,31% svck 2025 tiệm cận mục tiêu 4,5% của Chính phủ, do giá nhà ở, VLXD, xăng dầu neo cao và cước vận tải tăng
• Mặt bằng lãi suất duy trì cao trong bối cảnh vĩ mô bất định, ảnh hưởng đến dòng tiền và sức bật của TTCK
• Cán cân thương mại nhập siêu 13,8 tỷ USD (5 tháng 2026) và áp lực tỷ giá gia tăng, tỷ giá tăng 0,2% so với đầu năm, ảnh hưởng dư địa điều hành chính sách tiền tệ
• Tiêu dùng thực tế sau khi loại trừ yếu tố giá thấp hơn so với tăng trưởng danh nghĩa, cho thấy phục hồi chưa bứt phá
• Tình hình vĩ mô quốc tế phức tạp: xung đột địa chính trị, căng thẳng Trung Đông đẩy giá dầu tăng, cạnh tranh thương mại và gián đoạn chuỗi cung ứng có thể tác động bất lợi đến tăng trưởng
• Giải ngân đầu tư công chậm do khó khăn giải phóng mặt bằng và giá nguyên vật liệu xây dựng tăng cao