Trung lập - Áp lực từ bên ngoài (xung đột Mỹ-Iran, chính sách tighter từ các NHTW lớn) cân bằng với điểm sáng của FDI và tiêu dùng, nhưng lạm phát 4,31% (5 tháng) tiến sát ngưỡng 4,5% tạo trở ngại cho hạ lãi suất và tăng trưởng; tỷ giá chịu áp lực từ nhập siêu kéo dài 13,8 tỷ USD.

• Dòng vốn FDI vẫn tích cực: lũy kế 5 tháng 24,81 tỷ USD tăng 34,8% svck, vốn thực hiện 9,75 tỷ USD tăng 9,6% là mức cao nhất 5 năm qua; các nỗ lực hỗ trợ tín dụng của NHNN (Thông tư 08, công văn 4551) hướng đến tăng trưởng 2 chữ số giai đoạn 2026-2030.
• Tiêu dùng tiếp tục phục hồi: tổng mức bán lẻ lũy kế 11,2% svck (5 tháng), du lịch quốc tế đạt 10,5 triệu lượt tăng 14,9%; tuy nhiên khi loại trừ lạm phát, tăng trưởng thực chỉ 6,16% cho thấy chủ yếu từ tăng giá.
• PMI tháng 5 cải thiện 52,8 điểm (từ 50,5 tháng 4), hoạt động sản xuất mở rộng tích cực nhưng cần thận trọng vì một phần từ tích trữ hàng do xung đột; chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 8,8% svck tháng 5 nhưng có dấu hiệu chậm lại so với tháng 4.
• Lạm phát tiến sát ngưỡng kiểm soát: CPI tháng 5 tăng 5,6% svck, bình quân 5 tháng 4,31% đã rất gần mục tiêu 4,5%, áp lực chủ yếu từ giá xăng dầu (25,12% svck), nhà ở & VLXD (8,19% svck) và giáo thông; nếu xung đột kéo dài, lạm phát sẽ khó hạ nhiệt.