Trung lập — Kinh tế Việt Nam đang phục hồi nhưng gặp nhiều thách thức, với lạm phát tiếp tục vượt mục tiêu, tín dụng tăng chậm, và dư địa tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại. Khả năng cao sẽ bước qua giai đoạn đỉnh tăng trưởng.

• GDP Quý 1/2026 tăng 7,83% YoY, vượt kỳ vọng dù giảm tốc so với quý trước, cho thấy nền kinh tế vẫn duy trì động lực
• PMI tháng 5 đạt 52,8 điểm — cao nhất kể từ tháng 2, với số lượng đơn hàng mới tăng trở lại sau hai tháng suy giảm liên tiếp
• Dòng vốn FDI thực hiện 9,75 tỷ USD (+9,6% YoY) — duy trì mức cao nhất trong 5 năm qua, cho thấy khả năng giải ngân vẫn tiếp diễn
• Bán lẻ tiêu dùng tháng 5 tăng 11,8% YoY, đặc biệt mảng dịch vụ ăn uống & lưu trú (+15,4% YoY) cho thấy người tiêu dùng chuyển dịch sang trải nghiệm

• Lạm phát 5,60% YoY vượt vùng mục tiêu kiểm soát 4,5-5% của chính phủ và sẽ tiếp tục tăng khi chưa phản ánh giá điện & nước sinh hoạt điều chỉnh
• Áp lực chi phí đầu vào tăng mạnh trong tháng thứ tư liên tiếp, với tốc độ tăng nhanh nhất kể từ tháng 4/2011
• Tình trạng nhập siêu 5,2 tỷ USD trong tháng 5/2026 tiếp tục, gây áp lực lên cán cân tài chính và khả năng là tỷ giá
• Tín dụng tăng chậm (5,71% YoY) thấp hơn so với tháng 5/2025; chính sách tiền tệ thận trọng khi NHNN kiểm soát lạm phát
• Giải ngân vốn đầu tư công chậm — hoàn thành 25,5% kế hoạch năm 2026 sau 5 tháng, thấp hơn mục tiêu 20% hàng tháng
• Căng thẳng địa chính trị Mỹ–Iran kéo dài khiến giá dầu vẫn neo cao, tiếp tục đẩy lạm phát
• Xuất khẩu truyền thống (dệt may, gỗ, thủy sản, rau quả) chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt