Trung lập / Cân bằng rủi ro — Kinh tế Việt Nam tăng trưởng vững (dự báo GDP Q2 7.8% - 8.2%) nhưng đối mặt nhiều thách thức: nhập siêu kỷ lục 13.8 tỷ USD trong 5T2026, lạm phát cơ bản bật tăng 4.67% svck (cao nhất từ cuối 2013), và chính sách tiền tệ NHTW lớn đảo chiều. Dòng vốn FDI (+9.6% svck) và giải ngân đầu tư công (+18.9% svck) hỗ trợ, nhưng áp lực tỷ giá và lạm phát nhập khẩu gia tăng. Dự báo VND/USD dao động 26,350 – 26,700 trong Q2/2026.

• Xuất khẩu tiếp tục tăng trưởng mạnh: kim ngạch XK T5 tăng 18% svck và lũy kế 5T2026 tăng 19.5% svck, được thúc đẩy bởi điện tử, máy tính & linh kiện (+46.2% svck lũy kế 5T), chất dẻo nguyên liệu (+52% svck), và sản xuất công nghiệp vẫn giữ nhịp tăng trưởng với IIP 5T2026 tăng 9.1% svck và PMI phục hồi lên 52.8 điểm trong T5.
• Dòng vốn FDI khởi động mạnh mẽ: vốn FDI giải ngân 5T2026 tăng 9.6% svck đạt 9.75 tỷ USD, vốn đăng ký cấp mới tăng 111.4% svck lên 14.84 tỷ USD, và tổng vốn đầu tư nước ngoài đăng ký tăng 34.9% svck lên 24.81 tỷ USD — hỗ trợ đà tăng trưởng kinh tế bất chấp biến động toàn cầu.
• Lạm phát gia tăng và áp lực rộng: CPI T5 tăng 5.6% svck và lạm phát cơ bản bật tăng 4.67% svck (cao nhất từ cuối 2013), do giá dầu Brent bình quân T5 neo ở 130.71 USD/thùng (+104.2% svck) và giá xăng dầu nội địa tăng 37.5% svck, áp lực này lan tỏa sang dịch vụ, hàng hóa; CPI bình quân 5T2026 tăng 4.3% svck — tiệm cận ngưỡng mục tiêu của Chính phủ.
• Cán cân thương mại thâm hụt kỷ lục khi nhập siêu 13.8 tỷ USD trong 5T2026 (so với thặng dư 4.8 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái), do nhập khẩu tăng 30.8% svck (+229.46 tỷ USD) vượt xa xuất khẩu — phản ánh nhu cầu nhập nguyên liệu sản xuất cao, nhưng tạo áp lực tỷ giá và rủi ro nhập khẩu lạm phát; thâm hụt năm 2026 dự báo 5 - 7 tỷ USD.