Trung lập — Áp lực thuế Section 301 không quá tiêu cực nhờ các mặt hàng chủ lực được miễn trừ, nhưng sự phân hóa giữa các ngành có thể gây áp lực cạnh tranh; nền kinh tế duy trì đà tích cực với PMI tháng 7 đạt 52,9 điểm, xuất khẩu khởi sắc nhưng nhập siêu 5 tháng liên tiếp, lạm phát được kiểm soát quanh 4,39% yoy; tỷ giá dự báo duy trì trong biên độ hẹp 3%.

• Áp lực thuế bổ sung 12,5% theo Mục 301 từ 24/7/2026 chỉ tăng thực tế 2,5 điểm phần trăm từ mức tạm thời 10%, không tạo cú sốc lớn cho tâm lý thị trường; các mặt hàng chủ lực (máy tính, điện thoại, linh kiện bán dẫn, nông sản, hóa chất) chiếm tỷ trọng 32,4% + 16,0% + 4,9% + 2,4% xuất khẩu sang Mỹ nằm trong danh sách miễn trừ.
• Hoạt động sản xuất khởi sắc mạnh với chỉ số PMI tháng 7 đạt 52,9 điểm, sản lượng, số lượng đơn đặt hàng mới và xuất khẩu tăng nhanh hơn, tạo khí thế tích cực cho nền kinh tế.
• Kim ngạch xuất nhập khẩu tháng 7 đạt 659 tỷ USD (tăng 28% yoy), xuất khẩu 320 tỷ USD (tăng 21,9%), nhập khẩu 339 tỷ USD (tăng 34,5%), cho thấy nhu cầu toàn cầu vẫn duy trì tốt và nhu cầu nội địa mạnh mẽ cho máy móc, thiết bị công nghệ cao.
• Lạm phát được kiểm soát với CPI tháng 7 giảm 0,12% mom, đạt 4,39% yoy; tỷ giá dự báo duy trì ổn định trong biên độ 3% cả năm, hỗ trợ bởi dòng vốn FDI tiếp tục giải ngân (15,2 tỷ USD trong 7 tháng, tăng 11,8% yoy) và kỳ vọng xuất khẩu phục hồi về cuối năm.