Trung lập với xu hướng tích cực nhẹ; Việt Nam hưởng lợi từ chuỗi AI, xuất khẩu duy trì trên 20%, tuy nhiên doanh nghiệp và giải ngân công cong chưa mạnh; kỳ vọng tỷ giá ổn định quanh 26.000 đồng cuối năm.

• Động lực tăng trưởng chính của sản xuất điện tử Việt Nam liên quan đến trung tâm dữ liệu và AI thay vì điện thoại truyền thống; nhập khẩu chip (HS8542) từ Đài Loan, Hàn Quốc, Trung Quốc tăng gấp đôi trong 4 tháng đầu năm, chủ yếu DRAM, chip nhớ và IC điều khiển dùng cho trung tâm dữ liệu.
• Tăng trưởng xuất khẩu Việt Nam duy trì trên 20%, giải ngân FDI trong 7 tháng tăng gần 12% (mức cao nhất 7 năm); thâm hụt thương mại được kỳ vọng bắt đầu thu hẹp từ tháng 8 nhờ độ trễ khoảng 4 tháng giữa nhập khẩu đầu vào và xuất khẩu.
• Số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới theo S&P Global ghi nhận tốc độ tăng nhanh nhất trong vòng hai năm, phản ánh nhu cầu mạnh từ chuỗi cung ứng AI toàn cầu.
• Lạm phát bình quân năm dự báo duy trì ổn định quanh 4,4% nhờ điều hành giá xăng dầu hiệu quả; khoảng cách giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn được dự báo ở mức khoảng 2 điểm phần trăm, với sự hỗ trợ từ chính sách tài khóa mở rộng.

• Rủi ro hình thành bong bóng AI khi tăng trưởng phụ thuộc quá lớn vào câu chuyện AI toàn cầu.
• Chiến tranh thương mại kéo dài và nguy cơ áp thuế đối với hàng hóa trung chuyển, cùng các chính sách thuế bất định từ chính quyền Mỹ.
• Số lượng doanh nghiệp tạm ngừng hoạt động và giải thể trong tháng 7 ở mức cao nhất trong vòng một năm, số doanh nghiệp thành lập mới ở mức thấp nhất; doanh nghiệp gia tăng trở nên thận trọng hơn.
• Giải ngân đầu tư phát triển công trong tháng 7 chỉ đạt khoảng 60 nghìn tỷ đồng, chưa bằng nửa tháng trước, gây khó khăn cho mục tiêu tăng trưởng 10%.
• Xung đột Trung Đông tiếp tục kéo theo cú sốc năng lượng; kinh tế Trung Quốc gặp khủng hoảng bất động sản, tiêu dùng yếu và hiện tượng "nội quyển" trong các doanh nghiệp, tạo tác động âm đến chuỗi cung ứng Việt Nam.