Tích cực. Sản xuất công nghiệp và đầu tư công đang tăng tốc hỗ trợ bởi FDI, nhu cầu AI, với mục tiêu VN-Index chưa được nêu rõ trong báo cáo.

• Sản xuất công nghiệp duy trì đà tăng mạnh với IIP 8T2026 tăng 11.9% YoY là mức cao nhất, được hỗ trợ bởi điện tử (+18.9%), thiết bị điện (+40.8%), nhu cầu liên quan đến AI và FDI
• Đầu tư công vượt mốc 50.5% kế hoạch năm (tăng 18.5% YoY) tín hiệu bước vào pha tăng tốc, với các dự án hạ tầng lớn được thúc đẩy mạnh
• Tiêu dùng thực tiếp tục cải thiện với bán lẻ hàng hóa 14.9% YoY, khách quốc tế phục hồi 18.4% YoY, hỗ trợ bởi thị trường lao động ổn định
• Nhập siêu tháng 8 thu hẹp còn 0.12 tỷ USD (so với 3.6 tỷ USD tháng 7) là tín hiệu tích cực đầu tiên, dù xuất khẩu tăng từ 374.84 tỷ USD 8T2026 (+22.4%)

• Đơn hàng xuất khẩu mới giảm lần đầu sau 4 tháng theo PMI, có thể ảnh hưởng tới xuất khẩu trong tương lai
• Việt Nam là nước thâm hụt thương mại lớn nhất với Mỹ (107.6 tỷ USD xuất siêu), tăng rủi ro trước các biện pháp thương mại Mỹ
• Vẫn chịu mức thuế 12.5% theo Section 301 (Lao động cưỡng bức) và chờ kết luận 2 cuộc điều tra của Mỹ về Sở hữu trí tuệ và Dư thừa công suất
• CPI tăng trở lại 4.89% YoY do giá năng lượng, rủi ro từ giá dầu, vật liệu xây dựng khi đầu tư công tăng tốc
• Lãi suất huy động và cho vay thị trường 1 vẫn ở mức cao, hạn chế tốc độ tăng sức mua; vốn trung–dài hạn chỉ chiếm 16% tổng nguồn huy động
• Doanh nghiệp trong nước phân hóa: thành lập mới giảm 40.5% YoY, số DN giải thể tăng 30.9% YoY, chịu áp lực chi phí tuân thủ và chi phí vốn
• Nhập siêu lũy kế vẫn lớn (20.46 tỷ USD 8T2026 so với xuất siêu 14.02 tỷ USD cùng kỳ 2025)