Tích cực — NHNN bơm ròng trở lại, lãi suất có tín hiệu giảm, định giá hấp dẫn với PE/PB thấp hơn trung bình dài hạn; VN-Index có thể vượt vùng 2,000 điểm nếu chính sách tiền tệ thay đổi đột ngột, dù rủi ro vẫn tồn tại từ bán ròng nước ngoài và Fed.

• NHNN bơm ròng 14,197 tỷ trong tháng 8/2026 sau kỳ hút ròng trước đó, lãi suất qua đêm giảm về 0.75% (thấp nhất 3 năm) — tín hiệu thay đổi chính sách tiền tệ sang kích thích tăng trưởng qua nâng trần vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn từ 30% lên 40%, nâng tỷ lệ tiền gửi kỳ hạn từ 20% lên 50%, triển khai gói vay ưu đãi 220,000 tỷ cho doanh nghiệp vừa và nhỏ.
• Lạm phát Việt Nam hạ nhiệt xuống 4.45% tháng 7 (từ 4.69% tháng 6), trung bình 7 tháng 4.39% dưới mục tiêu 4.5%, chủ yếu do giá năng lượng giảm 2.02%; tăng trưởng tín dụng đến tháng 7 là 8.98%, tăng trưởng IIP tháng 7 là 14.5% YoY (trung bình 7 tháng 11.4% — mức cao nhất nhiều năm), bán lẻ tăng 14.5% YoY.
• Định giá thị trường rất hấp dẫn: P/B và P/E VN-Index thấp hơn trung bình dài hạn, dưới ngưỡng +1 độ lệch chuẩn; loại bỏ nhóm VIN, P/B giảm xuống ~1.78x tương đương vùng đáy 2020–2022; VN-Index đã tạo đáy tại 1,680 điểm, hiện đi ngang vùng 1,750 điểm (Fibonacci 50%).
• Triển vọng lợi nhuận dần cải thiện với dự báo tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường FY2026 đạt khoảng 10% (tương đương tốc độ tăng trưởng GDP); FTSE Russell xác nhận nâng hạng Thị trường Mới nổi thứ cấp hiệu lực từ 21/09/2026, hút thêm ~2 tỷ USD từ các quỹ thụ động.