Tích cực — Tăng trưởng GDP 8,18% trong 6 tháng đầu năm, quý II tăng tốc lên 8,39%, động lực từ công nghiệp–xây dựng, dịch vụ và đầu tư; khả năng đạt mục tiêu 10% nếu duy trì sản xuất hai chữ số, xuất khẩu và tiêu dùng không gây mất ổn định lạm phát–tỷ giá. Rủi ro chính: CPI, tỷ giá, nhập siêu lũy kế và chất lượng tăng trưởng phụ thuộc chuyển hóa đầu vào.

• GDP 6 tháng đầu năm 2026 tăng 8,18% (quý II tăng 8,39%) với động lực không còn phụ thuộc một trụ cột: công nghiệp–xây dựng tăng mạnh (chế biến–chế tạo, xây dựng, sản xuất điện), dịch vụ duy trì sức bật, IIP 8 tháng tăng ở mức cao nhất kể từ 2019.
• Chu kỳ đầu tư đang mở rộng: vốn NSNN tăng 18,5%, FDI thực hiện tăng 12,0% (cam kết vốn lũy kế vượt mức cả năm 2025), khu vực tư nhân giữ vai trò chủ lực; cơ cấu tăng trưởng cân bằng hơn giữa Nhà nước, tư nhân và FDI.
• Cầu nội địa đang trở thành động lực bổ sung: bán lẻ thực 8 tháng tăng 7,6%, khách quốc tế 8 tháng đạt 15,9 triệu lượt (+14,4%), dịch vụ lưu trú ăn uống tăng 21,5%, giảm phụ thuộc vào xuất khẩu.
• Nhập khẩu tăng nhanh hơn xuất khẩu (35,3% vs 22,4%) phản ánh chuẩn bị chu kỳ sản xuất mới; chất lượng tăng trưởng nửa cuối năm phụ thuộc khả năng chuyển hóa đầu vào thành sản lượng, đơn hàng và xuất khẩu thực tế, tránh tồn kho và nhập siêu kéo dài.

• CPI tăng trở lại do năng lượng (xăng +9,53%, diesel +22,15% tháng 8); lạm phát nền còn cao ở mức 4,45% 8 tháng, hạn chế dư địa nới lỏng mặt bằng lãi suất
• Tỷ giá USD/VND hạ nhiệt nhưng vẫn ở vùng cao, nhập khẩu cao tiếp tục tạo áp lực; huy động VNĐ tăng 8,77% nhanh hơn tín dụng 8,38%
• Nhập siêu lũy kế 8 tháng -20,46 tỷ USD vẫn lớn (chỉ tháng 8 cải thiện còn -0,12 tỷ USD); rủi ro tỷ giá kéo dài nếu không chuyển hóa hiệu quả đầu vào
• Đơn hàng xuất khẩu giảm nhẹ sau ba tháng tăng; rủi ro thương mại Mỹ, yêu cầu xuất xứ và các biện pháp mới có thể làm chậm cải thiện
• Giải phóng mặt bằng, thủ tục đầu tư và biến động giá vật liệu vẫn là nút thắt chính cho đầu tư công
• Tín dụng 8 tháng tăng 8,38%; để đạt mục tiêu 15-16% cả năm cần tăng tốc, nhưng ràng buộc lạm phát vẫn lớn; kiểm soát chất lượng tài sản quan trọng