BCM: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 70,200 đồng/cổ phiếu

BCM#Bất động sản

NHSV17/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1039.500

Giá mục tiêu70.200

Tiềm năng+77,7%

Điểm nhấn

Lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết (chủ yếu VSIP với 435 tỷ lãi 6T2026) tiếp tục là "mỏ neo" giá trị khi mảng BĐS hợp nhất trầm lắng, đóng góp gấp hơn 2 lần LN thuần HĐKD
Giá trị quỹ đất khu công nghiệp và khu đô thị (13.078 tỷ và 38.747 tỷ) cùng đầu tư vào LDLK (43.023 tỷ) tạo nền tảng NAV vững chắc 72.617 tỷ đồng, hỗ trợ định giá RNAV với mục tiêu 70.200 đ/CP
Kỳ vọng 2H2026 sẽ có động lực từ mở bán & bàn giao TĐC Hòa Lợi, chuyển nhượng đất KCN và lợi nhuận từ các công ty LDLK, với KH 2026F doanh thu 5.035 tỷ và lợi nhuận ròng 1.719 tỷ (tăng 18% từ KH LNST 3.883 tỷ)

Lưu ý

HĐKD cốt lõi lần đầu lỗ với LN thuần HĐKD âm 29 tỷ, doanh thu Q2 rơi về mức thấp nhất khi niêm yết (-81% YoY)
Chi phí tài chính tăng mạnh 549 tỷ Q2 (+43% YoY) do dư nợ tăng và lãi suất neo cao, nợ vay ròng/VCSH lên mức cao nhất trong nhiều năm 1,13x
Dư tiền từ khách hàng chỉ còn ~694 tỷ, tiếp tục giảm do doanh số ký mới rất thấp, có nguy cơ không hoàn thành KH 2026
Dòng tiền HĐKD 6T âm 2.164 tỷ, toàn bộ thiệu hụt được bù đắp bằng vay ròng (+2.346 tỷ)

Xem thêm vềBCM

Bài khác về BCM

14 ngày trước

NHSV

BCM#Bất động sản

NHSV17/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1039.500

Giá mục tiêu70.200

Tiềm năng+77,7%

Điểm nhấn

Lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết (chủ yếu VSIP với 435 tỷ lãi 6T2026) tiếp tục là "mỏ neo" giá trị khi mảng BĐS hợp nhất trầm lắng, đóng góp gấp hơn 2 lần LN thuần HĐKD
Giá trị quỹ đất khu công nghiệp và khu đô thị (13.078 tỷ và 38.747 tỷ) cùng đầu tư vào LDLK (43.023 tỷ) tạo nền tảng NAV vững chắc 72.617 tỷ đồng, hỗ trợ định giá RNAV với mục tiêu 70.200 đ/CP
Kỳ vọng 2H2026 sẽ có động lực từ mở bán & bàn giao TĐC Hòa Lợi, chuyển nhượng đất KCN và lợi nhuận từ các công ty LDLK, với KH 2026F doanh thu 5.035 tỷ và lợi nhuận ròng 1.719 tỷ (tăng 18% từ KH LNST 3.883 tỷ)

Lưu ý

HĐKD cốt lõi lần đầu lỗ với LN thuần HĐKD âm 29 tỷ, doanh thu Q2 rơi về mức thấp nhất khi niêm yết (-81% YoY)
Chi phí tài chính tăng mạnh 549 tỷ Q2 (+43% YoY) do dư nợ tăng và lãi suất neo cao, nợ vay ròng/VCSH lên mức cao nhất trong nhiều năm 1,13x
Dư tiền từ khách hàng chỉ còn ~694 tỷ, tiếp tục giảm do doanh số ký mới rất thấp, có nguy cơ không hoàn thành KH 2026
Dòng tiền HĐKD 6T âm 2.164 tỷ, toàn bộ thiệu hụt được bù đắp bằng vay ròng (+2.346 tỷ)

Xem thêm vềBCM