BSR: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 33,000 đồng/cổ phiếu

BSR#Năng lượng

MAS13/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1031.350

Giá mục tiêu33.000

Tiềm năng+5,3%

Điểm nhấn

Khoảng chênh lệch giá sản phẩm-dầu thô (crack spread) mở rộng kỷ lục cho diesel (DO) và xăng RON95 kết hợp với nhà máy vận hành vượt công suất thiết kế, tạo nên LNHĐKD đạt 27.939 tỷ đồng (biên 14%) và lãi ròng dự kiến năm 2026 23.344 tỷ đồng (+348% YoY).
Dòng tiền hoạt động mạnh mẽ cung cấp 1.112 tỷ VNĐ thu nhập tài chính trong 6 tháng đầu năm 2026; bộ đệm thanh khoản cực kỳ vững chắc với 53.8 nghìn tỷ VNĐ tiền mặt và tiền gửi (51% tổng tài sản).
Doanh thu dự phóng năm 2026 đạt 199.426 tỷ đồng (+41% YoY), với Diesel (DO) đạt 87.390 tỷ đồng (+44% YoY) và Xăng RON95 62.583 tỷ đồng (+34% YoY), nhờ nhu cầu vận tải/công nghiệp nội địa tăng trưởng ổn định.
Dự án Nâng cấp Mở rộng NMLDD Dung Quất sẽ nâng công suất từ 148.000 lên 171.000 thùng/ngày, xử lý dầu thô chất lượng thấp hơn để giảm chi phí nguyên liệu, kết hợp vị thế độc quyền lọc dầu tại Việt Nam.

Lưu ý

Crack spread diesel và xăng RON95 có thể suy yếu nếu căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt hoặc các bên đạt thỏa thuận mở lại Hormuz cùng nhà máy lọc dầu Saudi Arabia.
Rủi ro từ biến động giá dầu thô trên thị trường quốc tế ảnh hưởng đến chi phí nguyên liệu và margin lọc.
Tiến độ dự án Nâng cấp Mở rộng NMLDD Dung Quất có thể bị trì hoãn, ảnh hưởng đến kế hoạch mở rộng công suất từ năm 2028.

Xem thêm vềBSR

Bài khác về BSR

1 tháng trước

MAS

BSR#Năng lượng

MAS13/08/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1031.350

Giá mục tiêu33.000

Tiềm năng+5,3%

Điểm nhấn

Khoảng chênh lệch giá sản phẩm-dầu thô (crack spread) mở rộng kỷ lục cho diesel (DO) và xăng RON95 kết hợp với nhà máy vận hành vượt công suất thiết kế, tạo nên LNHĐKD đạt 27.939 tỷ đồng (biên 14%) và lãi ròng dự kiến năm 2026 23.344 tỷ đồng (+348% YoY).
Dòng tiền hoạt động mạnh mẽ cung cấp 1.112 tỷ VNĐ thu nhập tài chính trong 6 tháng đầu năm 2026; bộ đệm thanh khoản cực kỳ vững chắc với 53.8 nghìn tỷ VNĐ tiền mặt và tiền gửi (51% tổng tài sản).
Doanh thu dự phóng năm 2026 đạt 199.426 tỷ đồng (+41% YoY), với Diesel (DO) đạt 87.390 tỷ đồng (+44% YoY) và Xăng RON95 62.583 tỷ đồng (+34% YoY), nhờ nhu cầu vận tải/công nghiệp nội địa tăng trưởng ổn định.
Dự án Nâng cấp Mở rộng NMLDD Dung Quất sẽ nâng công suất từ 148.000 lên 171.000 thùng/ngày, xử lý dầu thô chất lượng thấp hơn để giảm chi phí nguyên liệu, kết hợp vị thế độc quyền lọc dầu tại Việt Nam.

Lưu ý

Crack spread diesel và xăng RON95 có thể suy yếu nếu căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt hoặc các bên đạt thỏa thuận mở lại Hormuz cùng nhà máy lọc dầu Saudi Arabia.
Rủi ro từ biến động giá dầu thô trên thị trường quốc tế ảnh hưởng đến chi phí nguyên liệu và margin lọc.
Tiến độ dự án Nâng cấp Mở rộng NMLDD Dung Quất có thể bị trì hoãn, ảnh hưởng đến kế hoạch mở rộng công suất từ năm 2028.

Xem thêm vềBSR