Nội dung chính

• •HSC nâng cập nhật triển vọng NVL nhờ tín hiệu tích cực từ Đồng Nai được nâng cấp lên thành phố trực thuộc Trung ương, hỗ trợ Aqua City, và tiến độ đẩy nhanh tại Grand Manhattan và Victoria Village
• •Tăng mạnh dự báo LNST 2026 lên 2.185 tỷ đồng (tăng 431,5%, tăng trưởng 25,3%) và 2027 lên 3.121 tỷ đồng (tăng 163,4%, tăng trưởng 42,9%); đưa ra dự báo đầu tiên cho 2028 với lợi nhuận 5.676 tỷ đồng (tăng trưởng 81,9%)
• •Dự báo mới cho giai đoạn 2025-2028 phản ánh tăng trưởng lợi nhuận thuần và lợi nhuận từ HĐKD cốt lõi với CAGR 3 năm lần lượt 48,2% và 37,2%
• •Nâng giá mục tiêu 28,6% lên 18.000đ, phản ánh ước tính RNAV tăng 31,7%, cổ phiếu hiện giao dịch ở chiết khấu 49,5% so với RNAV/cp (cao hơn bình quân 3 năm 29,1%)
• •Duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng; tuy nhiên vẫn quan ngại về dư nợ vay và tỷ lệ hấp thụ chưa chắc chắn tại các dự án nghỉ dưỡng