Chuyên gia VinaCapital lý giải nghịch lý chứng khoán 'lệch pha' lợi nhuận

Nội dung chính

• •Nửa đầu 2026 thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận nghịch lý hiếm gặp: lợi nhuận doanh nghiệp trên HOSE tăng 37% quý 1 và ước tính 15-20% quý 2, nhưng VN-Index lại giảm khoảng 5% (loại trừ Vingroup) dưới áp lực bán ròng kỷ lục 80.000 tỷ đồng của khối ngoại từ đầu năm.
• •Ba yếu tố vĩ mô tạo áp lực: lãi suất tăng 200 điểm cơ bản đẩy lãi suất huy động lên 8-9%, căng thẳng địa chính trị đẩy giá dầu và lạm phát lên (lạm phát tháng 5 đạt 5.6%, tháng 6 ở mức 4.7%), và dòng vốn ngoại dịch chuyển sang Mỹ, Đài Loan, Hàn Quốc, Nhật Bản tìm cơ hội AI và bán dẫn.
• •VinaCapital khuyến nghị phân bổ tài sản vào cổ phiếu theo công thức: 100 trừ tuổi, với nhà đầu tư Việt Nam trung bình tuổi 34 nên phân bổ 66% tài sản vào chứng khoán; giá trị tài sản chứng khoán hiện chỉ bằng 1/10 bất động sản tại Việt Nam.