3 tháng trước
VIETCAP
VIETCAPCTG: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 50,000 đồng/cổ phiếu
CTG#Ngân hàng
00
VIETCAP04/06/2026
Giá hiện tại· 01-1030.050
Giá mục tiêu
Tiềm năng
Điểm nhấn
- NIM vượt trội 2,78% (quý 1/2026, +14 đcb QoQ, +19 đcb YoY) và dự phóng cải thiện tiếp đạt 2,70% năm 2026 — được hỗ trợ bởi nền tảng huy động vốn vững chắc (tỷ lệ CASA ổn định chỉ giảm 1,0% trong quý 1/2026, so với ngành giảm 7,4%), cơ cấu dịch chuyển sang vay dài hạn/bán lẻ có biên cao hơn, và khả năng tăng lãi suất cho vay.
- Chất lượng tài sản tốt — CTG là ngân hàng duy nhất trong danh sách ghi nhận cải thiện tỷ lệ nợ xấu quý 1/2026, với tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) 167% cao thứ hai trong danh mục, tạo bộ đệm vững chắc cho tăng trưởng lợi nhuận ngay cả trong kịch bản kém lạc quan.
- Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ — dự báo LNST sau lợi ích CĐTS tăng 16,8% năm 2026 (đạt 40.411 tỷ đồng), với ROE dự phóng 20,6% năm 2026 nhưng P/B chỉ 1,3 lần, thấp hơn nhiều so với vị thế định giá và mức ROE.
- Nền tảng khách hàng đa dạng — tăng trưởng tín dụng năm 2026 dẫn dắt bởi phân khúc doanh nghiệp (thế mạnh của CTG từ khách hàng FDI lớn), giảm rủi ro phụ thuộc vào bất kỳ ngành hay phân khúc cụ thể nào trong bối cảnh vĩ mô bất ổn. Bổ sung: khoản lợi nhuận từ chuyển nhượng dự án Tòa tháp Vietinbank Tower sắp tới (nửa đầu năm 2026) chưa được tính vào dự báo năm 2026.
Lưu ý
- NIM thấp hơn kỳ vọng
- Tỷ lệ nợ xấu cao hơn kỳ vọng
Xem thêm vềCTG
Bài khác về CTG
- Báo cáo Chuyên đề: Dự báo lợi nhuận Q3/2026 - Tăng trưởng lợi nhuận dự báo giảm tốcMBS28/09/2026
- Báo cáo ngành Ngân hàng: Dự báo lợi nhuận Q3/26 duy trì tăng trưởng caoMBS24/09/2026
- Báo cáo ngành Ngân hàng: Q2/2026 - Điểm nhìn từ bảng cân đốiPSI24/09/2026
- Thị trường chứng khoán ngày 18/09/2026: VN-Index rung lắc mạnh trong phiên ETF – Dòng tiền đang nói gì?HSC18/09/2026
- Báo cáo ETF: Dự báo – Thay đổi thành phần chỉ số HOSE-Index Q4/2026MAS18/09/2026
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIETCAP