DCM: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 53,000 đồng/cổ phiếu

DCM#Nguyên vật liệu

KBSV12/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1033.700

Giá mục tiêu53.000

Tiềm năng+57,3%

Điểm nhấn

Kết quả Q1/2026 tăng trưởng mạnh với doanh thu tăng 52% YoY và LNST-CĐTS tăng 91% YoY nhờ giá bán cải thiện (+9% giá Urea, +15% giá NPK) và sản lượng phân phối phân bón tăng 259%, phản ánh hiệu quả tối ưu hóa chi phí nguyên vật liệu đầu vào và kiểm soát SG&A
Mặt bằng giá Urea toàn cầu duy trì ở vùng cao đến hết 2026 nhờ cơ chế giá sàn xuất khẩu USD 670/tấn của Trung Quốc và chi phí logistics neo cao tại Trung Đông; giá Urea Cà Mau ổn định trong vùng VND 18.000-19.000/kg kể từ giữa tháng 4
DCM là doanh nghiệp sản xuất urea duy nhất tại Việt Nam sở hữu công nghệ đạm hạt đục, sản phẩm được ưa chuộng tại thị trường xuất khẩu, giúp linh hoạt phân bổ sản lượng giữa nội địa và xuất khẩu
Mảng NPK duy trì biên lợi nhuận ổn định khi các nhà sản xuất chuyển giao áp lực tăng chi phí nguyên liệu đầu vào (giá DAP, lưu huỳnh, nitrogen) do gián đoạn logistics Trung Đông vào giá bán đầu ra; nhu cầu tiêu thụ sẽ cải thiện trong Q2 nhờ yếu tố mùa vụ

Lưu ý

Giá Urea toàn cầu giảm do nguồn cung Trung Quốc quay trở lại mạnh mẽ trước dự kiến hoặc sớm hơn thời gian kỳ vọng
Tình trạng gián đoạn logistics tại Trung Đông và eo biển Hormuz được giải quyết, làm giảm chi phí vận chuyển và áp lực hỗ trợ giá
Nhu cầu tiêu thụ phân bón yếu hơn dự kiến, đặc biệt nếu mùa vụ bị ảnh hưởng bởi thời tiết
Áp lực chi phí nguyên liệu đầu vào tăng không được chuyển giao hoàn toàn vào giá bán, dẫn đến biên lợi nhuận mảng NPK bị ép chặt
Cơ chế giá sàn xuất khẩu Urea của Trung Quốc không được duy trì hoặc bị giảm sau 2026

Xem thêm vềDCM

Bài khác về DCM

DCM: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 53,000 đồng/cổ phiếu

DCM#Nguyên vật liệu

KBSV12/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1033.700

Giá mục tiêu53.000

Tiềm năng+57,3%

Điểm nhấn

Kết quả Q1/2026 tăng trưởng mạnh với doanh thu tăng 52% YoY và LNST-CĐTS tăng 91% YoY nhờ giá bán cải thiện (+9% giá Urea, +15% giá NPK) và sản lượng phân phối phân bón tăng 259%, phản ánh hiệu quả tối ưu hóa chi phí nguyên vật liệu đầu vào và kiểm soát SG&A
Mặt bằng giá Urea toàn cầu duy trì ở vùng cao đến hết 2026 nhờ cơ chế giá sàn xuất khẩu USD 670/tấn của Trung Quốc và chi phí logistics neo cao tại Trung Đông; giá Urea Cà Mau ổn định trong vùng VND 18.000-19.000/kg kể từ giữa tháng 4
DCM là doanh nghiệp sản xuất urea duy nhất tại Việt Nam sở hữu công nghệ đạm hạt đục, sản phẩm được ưa chuộng tại thị trường xuất khẩu, giúp linh hoạt phân bổ sản lượng giữa nội địa và xuất khẩu
Mảng NPK duy trì biên lợi nhuận ổn định khi các nhà sản xuất chuyển giao áp lực tăng chi phí nguyên liệu đầu vào (giá DAP, lưu huỳnh, nitrogen) do gián đoạn logistics Trung Đông vào giá bán đầu ra; nhu cầu tiêu thụ sẽ cải thiện trong Q2 nhờ yếu tố mùa vụ

Lưu ý

Giá Urea toàn cầu giảm do nguồn cung Trung Quốc quay trở lại mạnh mẽ trước dự kiến hoặc sớm hơn thời gian kỳ vọng
Tình trạng gián đoạn logistics tại Trung Đông và eo biển Hormuz được giải quyết, làm giảm chi phí vận chuyển và áp lực hỗ trợ giá
Nhu cầu tiêu thụ phân bón yếu hơn dự kiến, đặc biệt nếu mùa vụ bị ảnh hưởng bởi thời tiết
Áp lực chi phí nguyên liệu đầu vào tăng không được chuyển giao hoàn toàn vào giá bán, dẫn đến biên lợi nhuận mảng NPK bị ép chặt
Cơ chế giá sàn xuất khẩu Urea của Trung Quốc không được duy trì hoặc bị giảm sau 2026

Xem thêm vềDCM

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của KBSV