Đèo Cả hưởng lợi từ làn sóng đầu tư hạ tầng

Nội dung chính

• •Đèo Cả ghi nhận doanh thu năm 2025 đạt 3.801 tỷ đồng tăng 15% và lợi nhuận sau thuế 581 tỷ đồng tăng 36%; quý I/2026 doanh thu tăng 23%, lợi nhuận 180 tỷ đồng tăng 23%, được hỗ trợ bởi hai trụ cột: thu phí BOT (chiếm 57% doanh thu 2025, lên 72% quý I/2026) và xây lắp (35% năm 2025).
• •Lưu lượng phương tiện qua các trạm tăng đều trong 2025: Bắc Giang - Lạng Sơn tăng 24,1%, Bắc Hải Vân tăng 16,2%, hầm Đèo Cả tăng 14,4%, Cam Lâm - Vĩnh Hảo tăng 115,8% do khởi động thu phí cuối tháng 5/2024.
• •Vietcap dự báo doanh thu 2026 đạt 4.415 tỷ đồng tăng 16% và lợi nhuận sau thuế 666 tỷ đồng tăng gần 15%; cổ phiếu HHV đang giao dịch ở P/E 9,1 lần (thấp hơn 53% so với trung vị ngành 19,3 lần) nhưng vẫn phải theo dõi áp lực từ chi phí lãi vay tăng 14% và rủi ro từ tiến độ giải ngân đầu tư công.