3 tháng trước
VPX
VPXDMX: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 93,300 đồng/cổ phiếu
00
VPX19/06/2026
Giá hiện tại· 01-1077.100
Giá mục tiêu93.300
Tiềm năng
Điểm nhấn
- Vị thế dẫn đầu tại thị trường bán lẻ ICT-CE Việt Nam với hơn 50% thị phần điện máy và gần 60% thị phần điện thoại tại kênh hiện đại, khoảng 3.000 cửa hàng và doanh thu vượt xa các đối thủ; doanh thu Q1/2026 tăng 29,4% svck với lợi nhuận tăng 50,1% svck.
- EraBlue mở ra dư địa tăng trưởng dài hạn tại Indonesia — thị trường có dân số gần gấp 3 lần Việt Nam, ngành bán lẻ CE còn phân mảnh (90% kênh truyền thống), với quy mô thị trường gia dụng ~13,8 tỷ USD (gấp 2,7 lần Việt Nam); EraBlue đạt 250 cửa hàng tháng 6/2026, lợi nhuận từ Q3/2024, hướng tới 1.000 cửa hàng và doanh thu 1 tỷ USD năm 2030 (CAGR 41% doanh thu, 70% lợi nhuận 2025–2030F).
- Các trụ cột kinh doanh mới hỗ trợ tăng trưởng chất lượng: tài chính tiêu dùng đạt 37% doanh thu Q1/2026 (+50% YoY), hướng tới 55% năm 2030; Thợ ĐMX tăng 35% YoY; Super App ghi nhận 2.000 tỷ đồng doanh thu với mục tiêu 30% doanh thu năm 2030.
- Chính sách cổ tức tiền mặt 4.000 đồng/cp (suất cổ tức 5,0%), duy trì tỷ lệ chi trả tối thiểu 50% LNST, hỗ trợ bởi ROE cao (32,8% năm 2026F), đòn bẩy tài chính giảm (D/E 0,5x năm 2026F) và dòng tiền mạnh.
Lưu ý
- Rủi ro cạnh tranh
- Rủi ro lực cầu tiêu dùng yếu
- Rủi ro giảm giá hàng tồn kho
- Rủi ro mở rộng kinh doanh tại thị trường quốc tế
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VPX