1 tháng trước
VIX
VIXDMX: Khuyến nghị TÍCH CỰC với giá mục tiêu 103,000 đồng/cổ phiếu
00
VIX05/08/2026
TÍCH CỰCGiá hiện tại· 01-1077.100
Giá mục tiêu103.000
Tiềm năng
Điểm nhấn
- Tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ được dẫn dắt bởi mảng ICT/CE: dự phóng doanh thu 133.000 tỷ đồng năm 2026 (tăng 22% YoY) với lợi nhuận sau thuế 10.244 tỷ đồng (tăng 77% YoY), phản ánh hiệu quả vận hành cải thiện và chiếm 50-55% thị phần điện thoại di động, 35-40% thị phần điện máy.
- Động lực tăng trưởng ngắn hạn từ mảng điện thoại Apple với doanh thu dự kiến tăng 30% YoY quý 3-4/2026 nhờ iPhone mới và mặt bằng giá cao hơn (~80% tăng), đồng thời các mảng gia dụng, tủ lạnh, máy lạnh duy trì tốc độ tăng 35-60%.
- Nền tảng tài chính vững chắc với biên lợi nhuận ròng mở rộng từ 5,3% (2025) lên 8,1% (Q2/2026), ROE cải thiện lên 31,1% (2025), tiền mặt kỷ lục 44.000 tỷ đồng hỗ trợ cổ tức cao (8.000 đồng/cp dự kiến sau 1 năm niêm yết) và dự phóng cổ tức.
- EraBlue (Indonesia) tạo động lực tăng trưởng dài hạn với mục tiêu 1.000 cửa hàng vào 2030, doanh thu kỳ vọng đạt ~21.000 tỷ đồng (CAGR 45,53%), nền tảng được hỗ trợ bởi dân số Indonesia gấp 3 lần Việt Nam và Erajaya chiếm 56% thị phần phân phối di động.
Lưu ý
- Rủi ro hàng tồn kho điện thoại: tồn kho di động ở mức 10.430 tỷ đồng (45% tổng HTK) với vòng đời ngắn, chịu rủi ro giảm giá khi công nghệ thay đổi.
- Rủi ro chi phí lãi vay tăng: nếu lạm phát duy trì ở mức cao, chi phí vốn có thể gia tăng, áp lực tái cấp vốn khi tỷ lệ nợ vay trên tổng tài sản hiện ở 35-40%.
- Rủi ro thanh khoản: hệ số thanh toán nhanh chỉ đạt 0,79 lần, phản ánh thâm dụng vốn lưu động và hàng tồn kho cao của ngành bán lẻ.
- Rủi ro mở rộng EraBlue: tốc độ mở 80 cửa hàng từ cuối 2025 đến Q2/2026 có thể kéo theo chi phí và áp lực lợi nhuận trong giai đoạn ramp-up.
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIX