8 ngày trước
MAS
MASDRI: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 20,100 đồng/cổ phiếu
DRI#Nguyên vật liệu
00
MAS05/10/2026
Giá mục tiêu20.100
Điểm nhấn
- KQKD 6T2026 tăng trưởng vượt trội: doanh thu thuần 490 tỷ đồng (+61% YoY), lợi nhuận sau thuế 142 tỷ đồng (+83% YoY), biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 40,6% nhờ sản lượng tiêu thụ tăng mạnh trong bối cảnh giá cao su ở vùng cao.
- Giá cao su tự nhiên sẽ còn neo cao trong trung hạn do thâm hụt cung-cầu có tính chất cấu trúc năm thứ 6 liên tiếp; nguồn cung giảm tại Indonesia (-8%), Malaysia (-11%) và Việt Nam (-4%) trong khi cây trồng mới cần 5–7 năm để khai thác, hỗ trợ doanh nghiệp như DRI.
- Dự phóng năm 2026: doanh thu đạt 985 tỷ đồng (+44% YoY) và lợi nhuận ròng 248 tỷ đồng (+58% YoY); EPS dự kiến 3.389 đồng/cổ phiếu với P/E forward 4,8 lần, định giá hấp dẫn so với trung bình 5 năm (8,7 lần).
- Triển vọng dài hạn ổn định: sản lượng mủ sẽ giảm giai đoạn 2027–2036 do thanh lý 4.010,98 ha cao su, nhưng được bù đắp bởi nguồn thu từ gỗ và sầu riêng trước bước vào chukỳ tăng trưởng mới từ 2034 nhờ vườn cây tái canh.
Lưu ý
- Thời tiết, thiên tai ảnh hưởng sản lượng thu hoạch/sản xuất (ảnh hưởng đến giá cao su thiên nhiên)
- Biến động giá dầu và các sản phẩm hóa dầu có thể ảnh hưởng đến giá cao su tổng hợp (dùng để thay thế cao su thiên nhiên)
Xem thêm vềDRI
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MAS