Động lực tăng trưởng chính từ mảng dược phẩm Long Châu với doanh thu dự phóng 42.584 tỷ đồng năm 2026 (tăng 24% YoY) và lợi nhuận 1.669 tỷ đồng (tăng 47% YoY), được hỗ trợ bởi mở rộng mạng lưới thêm 400 điểm bán và doanh thu/nhà thuốc tăng từ 14,18 tỷ đồng lên 15,06 tỷ đồng/năm
Thị phần Long Châu đạt khoảng 16% thị trường dược phẩm với 2.517 cửa hàng tại Q1/2026, vượt xa các đối thủ (Pharmacity ~1.000, An Khang ~417), cung cấp dư địa tăng trưởng lớn trong giai đoạn 2026-2030
Mảng tiêm chủng mở ra dư địa mới với thị trường vaccine dự báo đạt 31.900 tỷ đồng năm 2030; Long Châu vận hành 228 trung tâm tiêm chủng với lợi thế vị trí gần nhà thuốc và 49/51 loại vaccine giá thấp hơn VNVC
Nền tảng tài chính vững chắc: tiền mặt và tiền gửi 8.800 tỷ đồng (tăng 2,8 lần năm 2025), tỷ lệ nợ vay/tổng tài sản giảm từ 55,6% xuống 42,4%, hỗ trợ kế hoạch mở mới; lợi nhuận sau thuế toàn công ty dự phóng 1.440 tỷ đồng năm 2026 (tăng 46% YoY)
Lưu ý
Áp lực cạnh tranh trong lĩnh vực bán lẻ dược phẩm từ các đối thủ như Pharmacity, An Khang
Chi phí lãi vay cao do sử dụng đòn bẩy ở mức cao, cơ cấu kỳ hạn nợ và nhu cầu vốn lưu động cho quá trình mở rộng Long Châu
Mảng FPT Shop (ICT) tiếp tục gặp khó khăn cạnh tranh, doanh thu tỷ trọng giảm từ 68% (2022) xuống 33% (2025), biên lợi nhuận mỏng
Sức cầu ICT suy yếu và tác động từ cạnh tranh với MWG; rủi ro từ chính sách và quy định trong lĩnh vực y tế