GEE: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 82,200 đồng/cổ phiếu

GEE#Hàng hóa công nghiệp

MBS16/09/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1071.500

Giá mục tiêu82,200

Tiềm năng+15%

Điểm nhấn

GEE là nhà cung cấp thiết bị điện hàng đầu Việt Nam sở hữu hệ sinh thái bao phủ toàn bộ chuỗi giá trị từ dây cáp, máy biến áp, thiết bị đo đến động cơ điện, với doanh thu 6T26 tăng 46% svck và lợi nhuận ròng tăng 32% svck đạt 1,289 tỷ đồng, phản ánh tăng trưởng vượt bậc từ 2024.
GEE hưởng lợi toàn diện từ chu kỳ phát triển hạ tầng quốc gia 2026-2030 với quy mô thị trường thiết bị điện ước đạt ~5 tỷ USD trong 2025 và tăng trưởng kép 10-12% giai đoạn 2026-30; kỳ vọng doanh thu tăng kép 26% và lợi nhuận tăng 27% svck trong 2026-27 từ các dự án hạ tầng giao thông, cảng biển, đường sắt, KCN, data center.
Sau tái cấu trúc 2021-25 tập trung vào hoạt động thiết bị điện và tối ưu hoạt động, GEE đã cải thiện rõ rệt chi phí vận hành và xây dựng nền tảng vận hành hiệu quả; định giá hiện tại P/E 11.1x thấp dưới mức trung bình 3 năm 11.4x cùng ROE 2026-27 dự phóng 29-31% vượt trội so với các đối thủ.
Doanh nghiệp duy trì chính sách trả cổ tức tiền mặt ổn định >20% (2,000đ/cp) từ 2022 đến nay, cùng khả năng sinh tiền ấn tượng với tổng giá trị đầu tư ngắn hạn ước tính ~5,611 tỷ đồng (28% tổng tài sản) hỗ trợ tiềm năng tăng giá.

Lưu ý

Giá đầu vào như đồng, nhôm tiếp tục tăng mạnh gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp; giá hợp đồng tương lai đồng trên sàn LME đã tăng 40% svck tiến sát mức đỉnh kỷ lục 6.68 USD/pound (~14,800 USD/tấn).
Việc tiếp tục tăng cho vay các bên liên quan với lãi suất thấp (6.8-7.9%) thấp hơn lãi suất tiền gửi (7.1-8.9%) có thể ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp; khoản cho vay này đã đạt mức ~14% tổng tài sản.
Hoạt động kinh doanh của Thiết bị điện Đông Anh (EEMC) - công ty liên kết sở hữu 47% với giá trị sổ sách 1,291 tỷ đồng - giảm sút do đầu tư ngành điện của EVN bị chững lại do rủi ro pháp lý, ảnh hưởng lợi nhuận từ các công ty liên kết/liên doanh.

Xem thêm vềGEE

Bài khác về GEE

Xem tất cả tin GEE

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS

GEE: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 82,200 đồng/cổ phiếu

GEE#Hàng hóa công nghiệp

MBS16/09/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1071.500

Giá mục tiêu82,200

Tiềm năng+15%

Điểm nhấn

GEE là nhà cung cấp thiết bị điện hàng đầu Việt Nam sở hữu hệ sinh thái bao phủ toàn bộ chuỗi giá trị từ dây cáp, máy biến áp, thiết bị đo đến động cơ điện, với doanh thu 6T26 tăng 46% svck và lợi nhuận ròng tăng 32% svck đạt 1,289 tỷ đồng, phản ánh tăng trưởng vượt bậc từ 2024.
GEE hưởng lợi toàn diện từ chu kỳ phát triển hạ tầng quốc gia 2026-2030 với quy mô thị trường thiết bị điện ước đạt ~5 tỷ USD trong 2025 và tăng trưởng kép 10-12% giai đoạn 2026-30; kỳ vọng doanh thu tăng kép 26% và lợi nhuận tăng 27% svck trong 2026-27 từ các dự án hạ tầng giao thông, cảng biển, đường sắt, KCN, data center.
Sau tái cấu trúc 2021-25 tập trung vào hoạt động thiết bị điện và tối ưu hoạt động, GEE đã cải thiện rõ rệt chi phí vận hành và xây dựng nền tảng vận hành hiệu quả; định giá hiện tại P/E 11.1x thấp dưới mức trung bình 3 năm 11.4x cùng ROE 2026-27 dự phóng 29-31% vượt trội so với các đối thủ.
Doanh nghiệp duy trì chính sách trả cổ tức tiền mặt ổn định >20% (2,000đ/cp) từ 2022 đến nay, cùng khả năng sinh tiền ấn tượng với tổng giá trị đầu tư ngắn hạn ước tính ~5,611 tỷ đồng (28% tổng tài sản) hỗ trợ tiềm năng tăng giá.

Lưu ý

Giá đầu vào như đồng, nhôm tiếp tục tăng mạnh gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp; giá hợp đồng tương lai đồng trên sàn LME đã tăng 40% svck tiến sát mức đỉnh kỷ lục 6.68 USD/pound (~14,800 USD/tấn).
Việc tiếp tục tăng cho vay các bên liên quan với lãi suất thấp (6.8-7.9%) thấp hơn lãi suất tiền gửi (7.1-8.9%) có thể ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp; khoản cho vay này đã đạt mức ~14% tổng tài sản.
Hoạt động kinh doanh của Thiết bị điện Đông Anh (EEMC) - công ty liên kết sở hữu 47% với giá trị sổ sách 1,291 tỷ đồng - giảm sút do đầu tư ngành điện của EVN bị chững lại do rủi ro pháp lý, ảnh hưởng lợi nhuận từ các công ty liên kết/liên doanh.

Xem thêm vềGEE

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS

GEE: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 82,200 đồng/cổ phiếu

Bài khác về GEE

Đang tải bài viết…

GEE: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 82,200 đồng/cổ phiếu

Bài khác về GEE