Việt Nam tiếp tục duy trì vị thế cạnh tranh trong chuỗi cung ứng toàn cầu nhờ hệ sinh thái sản xuất đã hình thành, dòng vốn FDI liên tục và lợi thế vị trí địa lý, chi phí sản xuất cùng mạng lưới FTA, hỗ trợ nhu cầu vận chuyển container đạt 2,43 triệu TEU trong tháng 5/2026 (+7,5% so với bình quân 4 tháng đầu năm).
Gemalink ghi nhận tăng trưởng sản lượng vượt kỳ vọng trong H1 2026 với sản lượng lũy kế 5T26 tăng khoảng 25% so với cùng kỳ; dự phóng GML đóng góp khoảng 1.174 tỷ đồng lợi nhuận cho GMD năm 2026 (+42% so với 2025), tương đương 48% tổng lợi nhuận ròng.
Nam Đình Vũ và Gemalink 2 mở ra chu kỳ tăng trưởng nhiều năm, với sản lượng toàn hệ thống dự phóng đạt 5,7 tr TEU/6,1 tr TEU năm 2026-27 (tăng 13,5%/6,7% svck); biên LN gộp kỳ vọng tăng nhẹ lên 46,5%/46,9% năm 2026-27; LN hoạt động cốt lõi dự phóng tăng 12,8%/10,7% svck.
GMD đóng vai trò chiến lược trong hệ sinh thái tài chính hàng hải quốc tế (IMFE), với Gemalink được lựa chọn làm nền tảng thử nghiệm mô hình Port-to-Finance, mở ra dư địa tái định giá trong dài hạn từ gia tăng giá trị trên mỗi container.
Lưu ý
P/B hiện tại trượt ở mức 2,4 lần, cao so với các doanh nghiệp nội địa cùng ngành và các doanh nghiệp khai thác cảng trong khu vực.
Sản lượng tại Nam Đình Vũ ghi nhận diễn biến kém tích cực hơn kỳ vọng, khi hãng tàu MSC dịch chuyển khoảng 10.000 TEU/tháng sang HTIT sau khi bến số 3 và 4 tại Lạch Huyện đi vào khai thác.
Các cuộc điều tra USTR liên quan Mục 301 vẫn đang trong quá trình hoàn thiện, có thể tác động tới xu hướng front-loading và nhu cầu vận chuyển container trong ngắn hạn.
Vai trò của GMD trong IMFE chưa được phản ánh đáng kể trong định giá hiện tại; kế hoạch triển khai các dịch vụ tài chính hàng hải vẫn ở giai đoạn sơ khai và có độ không chắc chắn cao.