GMD: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 95,800 đồng/cổ phiếu

GMD#Vận tải

VIETCAP04/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1078.500

Giá mục tiêu95.800 ↑

Tiềm năng+22%

Điểm nhấn

Các cảng phía Nam dự kiến vượt trội năm 2026: GML dự báo sản lượng tăng 20% YoY lên 2,31 triệu TEU nhờ phao nổi mới cho phép tiếp nhận hai tàu mẹ đồng thời, hiệu suất khai thác 154% năm 2026. ICD Phước Long và cảng Bình Dương duy trì dự báo sản lượng tăng 8% YoY với giá dịch vụ tăng 20% YoY.
Tham gia IMFC mang lại dư địa tăng trưởng dài hạn: Dự án được ước tính đóng góp 50 tỷ USD giá trị gia tăng vào GRDP TP.HCM giai đoạn 2025-2035 (từ 4-5% lên mục tiêu 15% giá trị giữ lại), GMD là đơn vị dẫn dắt chiến lược từ giai đoạn sáng lập.
Định giá hấp dẫn so với ngành: GMD giao dịch ở EV/EBITDA trượt 9,1 lần, thấp hơn mức trung vị 13,8 lần của doanh nghiệp cùng ngành ngoài Trung Quốc; dự phóng 2026/27 là 8,0 lần/7,0 lần so với 13,3 lần/12,2 lần, được hỗ trợ bởi vị thế dẫn đầu GMD trong ngành cảng nội địa.
Nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2026 thêm 18% nhờ khoản lãi bất thường từ tái cơ cấu CJ trong quý 2; nâng định giá GML nhờ tăng 9,1% dự báo sản lượng và nâng giả định hiệu suất khai thác tối đa lên 130% từ 115%.

Lưu ý

Mỹ áp dụng chính sách thương mại bất lợi hơn đối với Việt Nam so với các quốc gia xuất khẩu cạnh tranh với Việt Nam.
Sản lượng container NDV giảm 9% YoY trong 6T 2026, phản ánh việc một tuyến dịch vụ chuyển sang Lạch Huyện và thu hút khách hàng mới chậm hơn do xung đột Trung Đông.
Dự án IMFC vẫn ở giai đoạn đầu, chưa có thông tin tài chính chi tiết; dự báo của Vietcap chưa bao gồm bất kỳ đóng góp tiềm năng nào từ dự án này.

Xem thêm vềGMD

Bài khác về GMD

GMD: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 95,800 đồng/cổ phiếu

GMD#Vận tải

VIETCAP04/09/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1078.500

Giá mục tiêu95.800 ↑

Tiềm năng+22%

Điểm nhấn

Các cảng phía Nam dự kiến vượt trội năm 2026: GML dự báo sản lượng tăng 20% YoY lên 2,31 triệu TEU nhờ phao nổi mới cho phép tiếp nhận hai tàu mẹ đồng thời, hiệu suất khai thác 154% năm 2026. ICD Phước Long và cảng Bình Dương duy trì dự báo sản lượng tăng 8% YoY với giá dịch vụ tăng 20% YoY.
Tham gia IMFC mang lại dư địa tăng trưởng dài hạn: Dự án được ước tính đóng góp 50 tỷ USD giá trị gia tăng vào GRDP TP.HCM giai đoạn 2025-2035 (từ 4-5% lên mục tiêu 15% giá trị giữ lại), GMD là đơn vị dẫn dắt chiến lược từ giai đoạn sáng lập.
Định giá hấp dẫn so với ngành: GMD giao dịch ở EV/EBITDA trượt 9,1 lần, thấp hơn mức trung vị 13,8 lần của doanh nghiệp cùng ngành ngoài Trung Quốc; dự phóng 2026/27 là 8,0 lần/7,0 lần so với 13,3 lần/12,2 lần, được hỗ trợ bởi vị thế dẫn đầu GMD trong ngành cảng nội địa.
Nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2026 thêm 18% nhờ khoản lãi bất thường từ tái cơ cấu CJ trong quý 2; nâng định giá GML nhờ tăng 9,1% dự báo sản lượng và nâng giả định hiệu suất khai thác tối đa lên 130% từ 115%.

Lưu ý

Mỹ áp dụng chính sách thương mại bất lợi hơn đối với Việt Nam so với các quốc gia xuất khẩu cạnh tranh với Việt Nam.
Sản lượng container NDV giảm 9% YoY trong 6T 2026, phản ánh việc một tuyến dịch vụ chuyển sang Lạch Huyện và thu hút khách hàng mới chậm hơn do xung đột Trung Đông.
Dự án IMFC vẫn ở giai đoạn đầu, chưa có thông tin tài chính chi tiết; dự báo của Vietcap chưa bao gồm bất kỳ đóng góp tiềm năng nào từ dự án này.

Xem thêm vềGMD

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VIETCAP