GMD: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 88,000 đồng/cổ phiếu

GMD#Vận tải

SSI25/09/2026

TRUNG LẬP

Giá hiện tại· 01-1078.500

Giá mục tiêu88.000 ↓

Tiềm năng+12,1%

Điểm nhấn

Vị thế dẫn đầu nhờ sở hữu cảng Gemalink và Nam Đình Vũ với tốc độ tăng trưởng nhanh nhất khu vực Cái Mép-Thị Vải, và Gemalink là cảng còn dư địa công suất hỗ trợ tăng trưởng sản lượng cụm cảng Cái Mép khoảng 15%/năm
Giá xếp dỡ hàng hóa tại cảng nước sâu tăng 8-10%, chúng tôi kỳ vọng giá dịch vụ bình quân tại Gemalink tăng 10% svck, phù hợp quy định mực giá sàn có hiệu lực từ tháng 2/2026
Dư địa tăng trưởng dài hạn: Gemalink Giai đoạn 2A (800.000 TEU) dự kiến khởi công nửa đầu 2026, hoàn thành nửa cuối 2027; không có dự án cạnh tranh mở rộng công suất tại Cái Mép trước 2030
Tại mức giá hiện tại, GMD giao dịch ở mức P/E 14,8x (2026) và 16,0x (2027) nằm trong vùng bình quân lịch sử; đánh giá giảm do nâng giả định tỷ lệ chiết khấu phản ánh môi trường lãi suất cao hơn

Lưu ý

Cạnh tranh tại hệ thống cảng Hải Phòng gay gắt hơn dự kiến
Cảng nước sâu Cần Giờ trở thành đối thủ cạnh tranh đáng kể đối với cụm cảng Cái Mép
Nam Đình Vũ ghi nhận sản lượng suy giảm -9% svck trong 6T2026 do áp lực cạnh tranh từ các đối thủ mới như Lạch Huyện 3&4, 5&6 với tổng công suất 3 triệu TEU/năm
Áp lực cạnh tranh tại Nam Đình Vũ dự kiến duy trì ở mức cao đến nửa cuối năm 2027
Chậm trễ trong quá trình xây dựng Gemalink Giai đoạn 2A có thể ảnh hưởng kém tích cực đến triển vọng tăng trưởng

Xem thêm vềGMD

Bài khác về GMD

GMD: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 88,000 đồng/cổ phiếu

GMD#Vận tải

SSI25/09/2026

TRUNG LẬP

Giá hiện tại· 01-1078.500

Giá mục tiêu88.000 ↓

Tiềm năng+12,1%

Điểm nhấn

Vị thế dẫn đầu nhờ sở hữu cảng Gemalink và Nam Đình Vũ với tốc độ tăng trưởng nhanh nhất khu vực Cái Mép-Thị Vải, và Gemalink là cảng còn dư địa công suất hỗ trợ tăng trưởng sản lượng cụm cảng Cái Mép khoảng 15%/năm
Giá xếp dỡ hàng hóa tại cảng nước sâu tăng 8-10%, chúng tôi kỳ vọng giá dịch vụ bình quân tại Gemalink tăng 10% svck, phù hợp quy định mực giá sàn có hiệu lực từ tháng 2/2026
Dư địa tăng trưởng dài hạn: Gemalink Giai đoạn 2A (800.000 TEU) dự kiến khởi công nửa đầu 2026, hoàn thành nửa cuối 2027; không có dự án cạnh tranh mở rộng công suất tại Cái Mép trước 2030
Tại mức giá hiện tại, GMD giao dịch ở mức P/E 14,8x (2026) và 16,0x (2027) nằm trong vùng bình quân lịch sử; đánh giá giảm do nâng giả định tỷ lệ chiết khấu phản ánh môi trường lãi suất cao hơn

Lưu ý

Cạnh tranh tại hệ thống cảng Hải Phòng gay gắt hơn dự kiến
Cảng nước sâu Cần Giờ trở thành đối thủ cạnh tranh đáng kể đối với cụm cảng Cái Mép
Nam Đình Vũ ghi nhận sản lượng suy giảm -9% svck trong 6T2026 do áp lực cạnh tranh từ các đối thủ mới như Lạch Huyện 3&4, 5&6 với tổng công suất 3 triệu TEU/năm
Áp lực cạnh tranh tại Nam Đình Vũ dự kiến duy trì ở mức cao đến nửa cuối năm 2027
Chậm trễ trong quá trình xây dựng Gemalink Giai đoạn 2A có thể ảnh hưởng kém tích cực đến triển vọng tăng trưởng

Xem thêm vềGMD

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SSI