HAH: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 78,800 đồng/cổ phiếu

HAH#Vận tải

MBS21/05/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1051.500

Giá mục tiêu78,800

Tiềm năng+53%

Điểm nhấn

Giá cước cho thuê tàu duy trì neo cao trong 2026-2027 nhờ tình trạng đứt gãy chuỗi cung ứng kéo dài và thiếu hụt nguồn cung tàu kích cỡ nhỏ (1,000 – 3,000 TEU), tạo điều kiện cho HAH tiếp tục mở rộng công suất cho thuê và ký kết hợp đồng dài hạn với giá hấp dẫn.
Hoạt động cho thuê tàu là động lực tăng trưởng chính, doanh thu cho thuê dự kiến tăng 17,4%/18,4% svck lần lượt trong 2026-2027, trong khi tiếp nhận tàu 3,000 TEU từ Q4/2027 sẽ nâng giá cho thuê trung bình thêm 25%.
Liên doanh HaiAn Green Shipping Line (VSC 60%, HAH 40%) sẽ đóng vai trò động lực bứt phá từ 2028 khi tiếp nhận 2 tàu siêu tàu 7,100 TEU với giá cho thuê cao hơn gần 3 lần so với giá cho thuê trung bình hiện tại, mở ra chu kỳ tăng trưởng bền vững mới.
Lợi nhuận ròng Q1/2026 bứt phá +28,6% svck nhờ nâng giá dịch vụ cảng, duy trì nền cước cao từ hợp đồng cho thuê định hạn, và tối ưu hóa chi phí qua dịch chuyển luồng hàng sang cảng Nam Hải Đình Vũ, hỗ trợ lợi nhuận năm 2027 tăng mạnh 18,7% svck.

Lưu ý

Tiến độ dịch chuyển trở lại khu vực Biển Đỏ nhanh hơn dự kiến, khiến nhu cầu thuê tàu sụt giảm, gây áp lực lên giá cước cho thuê tàu.
Tốc độ mở rộng đội tàu bị đẩy lùi do tình hình giá cước cho thuê ảm đạm hơn dự kiến, ảnh hưởng tiêu cực lên doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Giá nhiên liệu tăng cao, kết hợp với tình trạng cạnh tranh dư thừa tải trọng tại thị trường nội địa có thể tác động tiêu cực tới triển vọng tự vận hành tàu của HAH.

Xem thêm vềHAH

Bài khác về HAH

HAH: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 78,800 đồng/cổ phiếu

HAH#Vận tải

MBS21/05/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1051.500

Giá mục tiêu78,800

Tiềm năng+53%

Điểm nhấn

Giá cước cho thuê tàu duy trì neo cao trong 2026-2027 nhờ tình trạng đứt gãy chuỗi cung ứng kéo dài và thiếu hụt nguồn cung tàu kích cỡ nhỏ (1,000 – 3,000 TEU), tạo điều kiện cho HAH tiếp tục mở rộng công suất cho thuê và ký kết hợp đồng dài hạn với giá hấp dẫn.
Hoạt động cho thuê tàu là động lực tăng trưởng chính, doanh thu cho thuê dự kiến tăng 17,4%/18,4% svck lần lượt trong 2026-2027, trong khi tiếp nhận tàu 3,000 TEU từ Q4/2027 sẽ nâng giá cho thuê trung bình thêm 25%.
Liên doanh HaiAn Green Shipping Line (VSC 60%, HAH 40%) sẽ đóng vai trò động lực bứt phá từ 2028 khi tiếp nhận 2 tàu siêu tàu 7,100 TEU với giá cho thuê cao hơn gần 3 lần so với giá cho thuê trung bình hiện tại, mở ra chu kỳ tăng trưởng bền vững mới.
Lợi nhuận ròng Q1/2026 bứt phá +28,6% svck nhờ nâng giá dịch vụ cảng, duy trì nền cước cao từ hợp đồng cho thuê định hạn, và tối ưu hóa chi phí qua dịch chuyển luồng hàng sang cảng Nam Hải Đình Vũ, hỗ trợ lợi nhuận năm 2027 tăng mạnh 18,7% svck.

Lưu ý

Tiến độ dịch chuyển trở lại khu vực Biển Đỏ nhanh hơn dự kiến, khiến nhu cầu thuê tàu sụt giảm, gây áp lực lên giá cước cho thuê tàu.
Tốc độ mở rộng đội tàu bị đẩy lùi do tình hình giá cước cho thuê ảm đạm hơn dự kiến, ảnh hưởng tiêu cực lên doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Giá nhiên liệu tăng cao, kết hợp với tình trạng cạnh tranh dư thừa tải trọng tại thị trường nội địa có thể tác động tiêu cực tới triển vọng tự vận hành tàu của HAH.

Xem thêm vềHAH

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của MBS