HDB: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 32,000 đồng/cổ phiếu

HDB#Ngân hàng

KAFI16/09/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1028.000

Giá mục tiêu32,000

Tiềm năng+14,3%

Điểm nhấn

+31% LNTT H1 2026 (hoàn thành 44% kế hoạch năm) nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh 18.9% YTD, cải thiện CIR xuống 24.9% và đóng góp từ hệ sinh thái tài chính (HDS +285%, HD SAISON +13.4%)
ROE duy trì cao 25.4% H1 2026 và dự phóng 22–23% trong 2026–2027, tạo cơ sở cho P/B cao hơn ngành; lợi nhuận kỳ vọng tăng 21.7% YoY năm 2026 và 17.9% YoY năm 2027
HDB tăng sở hữu HDS từ 30% lên 90% (T5/2026) và nâng kế hoạch sở hữu HD SAISON từ 50% lên 75%; lộ trình IPO các công ty con tạo dư địa tái định giá bổ sung
Dư địa thanh khoản lớn với LDR còn 70.1% H1 2026, huy động tăng 20.6% YTD nhanh hơn tín dụng, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng ổn định trong H2 và các năm tới

Lưu ý

Chất lượng tài sản kém hơn kỳ vọng, tỷ lệ nợ xấu tăng lên 2.12% (+46 bps) trong khi LLCR giảm còn 50.8% có thể ảnh hưởng lợi nhuận
Tiến độ IPO công ty con chậm hơn kỳ vọng có thể hạn chế khả năng tái định giá
NIM giảm xuống 4.1% do chi phí huy động tăng, dù các biện pháp hỗ trợ được thực hiện
CAR giảm xuống 14.3% (-240 bps) do tăng trưởng tài sản có rủi ro nhanh hơn tốc độ tăng vốn; áp lực vốn có thể hạn chế mở rộng bảng cân đối hoặc yêu cầu tăng vốn trung hạn
Nợ nhóm 2 tăng 65% YTD có thể tạo áp lực nợ xấu và chi phí dự phòng trong các kỳ tới

Xem thêm vềHDB

Bài khác về HDB

15 ngày trước

KAFI

HDB#Ngân hàng

KAFI16/09/2026

KHẢ QUAN

Giá hiện tại· 01-1028.000

Giá mục tiêu32,000

Tiềm năng+14,3%

Điểm nhấn

+31% LNTT H1 2026 (hoàn thành 44% kế hoạch năm) nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh 18.9% YTD, cải thiện CIR xuống 24.9% và đóng góp từ hệ sinh thái tài chính (HDS +285%, HD SAISON +13.4%)
ROE duy trì cao 25.4% H1 2026 và dự phóng 22–23% trong 2026–2027, tạo cơ sở cho P/B cao hơn ngành; lợi nhuận kỳ vọng tăng 21.7% YoY năm 2026 và 17.9% YoY năm 2027
HDB tăng sở hữu HDS từ 30% lên 90% (T5/2026) và nâng kế hoạch sở hữu HD SAISON từ 50% lên 75%; lộ trình IPO các công ty con tạo dư địa tái định giá bổ sung
Dư địa thanh khoản lớn với LDR còn 70.1% H1 2026, huy động tăng 20.6% YTD nhanh hơn tín dụng, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng ổn định trong H2 và các năm tới

Lưu ý

Chất lượng tài sản kém hơn kỳ vọng, tỷ lệ nợ xấu tăng lên 2.12% (+46 bps) trong khi LLCR giảm còn 50.8% có thể ảnh hưởng lợi nhuận
Tiến độ IPO công ty con chậm hơn kỳ vọng có thể hạn chế khả năng tái định giá
NIM giảm xuống 4.1% do chi phí huy động tăng, dù các biện pháp hỗ trợ được thực hiện
CAR giảm xuống 14.3% (-240 bps) do tăng trưởng tài sản có rủi ro nhanh hơn tốc độ tăng vốn; áp lực vốn có thể hạn chế mở rộng bảng cân đối hoặc yêu cầu tăng vốn trung hạn
Nợ nhóm 2 tăng 65% YTD có thể tạo áp lực nợ xấu và chi phí dự phòng trong các kỳ tới

Xem thêm vềHDB