Lợi nhuận ròng dự báo giảm 30.5% trong 2026 do áp lực kép từ chi phí nguyên liệu đầu vào tăng mạnh (khô đậu tương +17.6%, đậu tương +14.5%, ngô +6%) trong khi giá heo hơi dự kiến giảm nhẹ 2% — phản ánh tình trạng doanh thu bộ mảng chăn nuôi heo giảm 15.1% do sản lượng xuất chuồng sụt 12.6% vì cải tạo trại Minh Đức và trại Long Hà 2 chưa đóng góp đáng kể.
Biên lợi nhuận gộp thu hẹp 4.8đpt xuống 21.5% năm 2026 khi HPA chỉ có thể chuyển một phần chi phí tăng sang giá bán do cạnh tranh ngành gay gắt, trong bối cảnh ~75% nguyên liệu TACN có nguồn gốc nhập khẩu làm doanh nghiệp nhạy cảm với biến động tỷ giá USD và giá ngũ cốc thế giới.
Triển vọng trung hạn khả quan khi lợi nhuận ròng dự báo phục hồi +14.1% vào 2027 nhờ chi phí đầu vào dần ổn định; chiến lược tăng đàn kiểm soát của HPA ưu tiên phát triển trang trại theo chuẩn nội bộ hướng đến 30,000 nái vào 2030, tạo nền tảng vững chắc cho giai đoạn tăng trưởng 2027-2030.
HPA sở hữu hiệu quả vận hành vượt trội với ROE TTM 50.1% và biên EBITDA 26.8% năm 2025 — gần như cao gấp đôi so với các doanh nghiệp cùng ngành như DBC và BAF — đồng thời duy trì chính sách cổ tức bằng tiền mặt hấp dẫn tỷ suất 8.9% đến 2030.
Lưu ý
HPA phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu nguyên liệu sản xuất TACN (~75%) và nhập đàn bò từ Úc, khiến doanh nghiệp nhạy cảm với biến động tỷ giá USD và giá ngũ cốc thế giới.
Dịch bệnh ASF bùng phát có thể khiến giá heo giảm do nông dân bán chạy dịch, gây áp lực giảm giá heo hơi.