1 tháng trước
DSC
DSCIDC: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 38,750 đồng/cổ phiếu
00
DSC07/08/2026
Giá hiện tại· 01-1033.600
Giá mục tiêu38.750
Tiềm năng
Điểm nhấn
- Doanh thu chưa thực hiện từ tiền thuê đất KCN đạt 6.199 tỷ đồng tạo dư địa ghi nhận doanh thu cho các quý tới; quý II/2026 doanh thu thuần tăng 29% YoY, lợi nhuận sau thuế tăng 59% YoY, với lũy kế 6 tháng đã hoàn thành 39,6% kế hoạch doanh thu và 43,2% lợi nhuận năm nay.
- Mảng khu công nghiệp là động lực tăng trưởng nổi bật với doanh thu tăng tới 37% so với cùng kỳ, đóng góp khoảng 40% tổng doanh thu; IDC sở hữu quỹ đất KCN lên tới 4.500 ha, tạo lợi thế cạnh tranh dài hạn trong bối cảnh dòng vốn FDI tiếp tục đổ mạnh.
- Chính sách cổ tức đều đặn với tỷ lệ 25% kết hợp tiền mặt và cổ phiếu, phát hành 37,9 triệu cổ phiếu nâng vốn điều lệ lên 4.174,49 tỷ đồng, giúp tăng đòn bẩy huy động vốn; nền tảng tài chính lành mạnh với đòn bẩy nợ/vốn chủ quanh mức 0,6 lần.
- IDC giao dịch ở mức P/E 6,34 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 9,85 lần, phản ánh định giá đã chiết khấu đáng kể so với vùng đỉnh.
Lưu ý
- Tồn kho tăng đột biến 483% YoY lên 7.737 tỷ đồng trong Q2/26, tương đương 296 ngày tồn kho - mức cao chưa từng có, phù hợp với cơ chế hạch toán mới theo Thông tư 99/2025 nhưng kéo theo tài sản ngắn hạn phình to.
- Dòng tiền kinh doanh chuyển âm 202,5 tỷ đồng trong Q2/26 lần đầu tiên sau nhiều quá, chủ yếu do vốn lưu động bị chôn vào hàng tồn kho tăng vọt, gây áp lực lên vốn lưu động và thanh khoản ngắn hạn.
- Năm 2026 không phải điểm rơi bàn giao của các dự án bất động sản nhà ở và mảng điện tăng trưởng chậm lại do hiệu ứng El Nino; khả năng duy trì đà tăng trưởng phụ thuộc chủ yếu vào tiến độ ký kết và bàn giao hợp đồng hợp thuê đất mới.
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của DSC