Dòng vốn FDI đầu tư vào Việt Nam duy trì xu hướng tích cực với tổng vốn đăng ký 5T2026 đạt 24.81 tỷ USD (+35% YoY), đặc biệt từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng công nghệ cao từ Trung Quốc, tạo nền tảng cho nhu cầu thuê đất KCN tăng tốc trong 2H2026.
Kỳ vọng doanh số bàn giao đất KCN năm 2026/2027 lần lượt đạt 90/105ha (+18.4%YoY / +16.7%YoY), tương đương doanh thu ghi nhận 3,603 tỷ đồng (+23.8%YoY) và 4,328 tỷ đồng (+20.1%YoY), được hỗ trợ từ tiếp tục bàn giao tại các KCN hiện hữu và nguồn cung mới tại KCN Vinh Quang GĐ1 - Hải Phòng và KCN Tân Phước - Tiền Giang.
IDC sở hữu quỹ đất thương mại còn lại lớn hơn 1,339 ha tại các vị trí đắc địa ở phía Bắc và phía Nam (BRVT, Long An, Hải Phòng), giúp đón đầu làn sóng FDI ngành công nghệ cao; cân đối tài chính ổn định với tiền và tương đương tiền 7,642.39 tỷ đồng tính đến cuối 1Q2026.
IDC đang giao dịch ở vùng giá hấp dẫn với P/B 2026fw là 2.4x, tương đương với -1std của P/B trung bình 5 năm, cung cấp cơ hội đầu tư với mục tiêu giá 56,400 VND/cổ phiếu (tăng 31% so với giá hiện tại).
Lưu ý
Kết quả kinh doanh 1Q2026 ảm đạm với doanh thu và LNST giảm lần lượt -17% YoY và -19% YoY do diện tích đất KCN ghi nhận bàn giao thấp hơn cùng kỳ và mảng BĐS nhà ở chưa phát sinh bàn giao dự án mới.
Rủi ro vĩ mô thế giới và áp lực chi phí năng lượng (giá dầu cao) trong nửa đầu năm 2026 khiến các doanh nghiệp FDI thận trọng hơn, tuy nhiên kỳ vọng giá dầu Brent ổn định trở lại vùng 85-90 USD/thùng trong 2H2026.
Chi phí tài chính tăng mạnh +77.4% trong dự phóng 2026F do nợ vay tăng mạnh (5,743 tỷ đồng +68% YoY tính đến cuối 1Q2026) để tài trợ cho các dự án BĐS KCN.
Rủi ro từ chính sách thuế quan của Mỹ, tuy nhiên KBSV đánh giá các tác động tiêu cực đã giảm đáng kể so với năm 2025 do Mỹ ưu tiên bảo vệ tính ổn định của chuỗi cung ứng công nghệ cao.