IDC: Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG với giá mục tiêu 46,500 đồng/cổ phiếu

SHS03/08/2026

TĂNG TỶ TRỌNG

Giá hiện tại· 01-1033.600

Giá mục tiêu46.500

Tiềm năng+38,4%

Điểm nhấn

Quỹ đất sạch quy mô lớn 4.073 ha tại các vị trí chiến lược với danh mục dự án trọng điểm (Hựu Thạnh, Phú Mỹ 2, Vinh Quang, Tân Phước 1, Phú Long) tạo động lực tăng trưởng doanh thu dài hạn
Lợi nhuận quý 2 bùng nổ: LNST công ty mẹ quý 2 đạt 610 tỷ đồng (+105% YoY) nhờ điểm rơi bàn giao đất KCN với giá vốn thấp, biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 37,4% từ 30,9% cùng kỳ
Hệ sinh thái công nghiệp khép kín tích hợp BĐS KCN, năng lượng (thủy điện, điện mặt trời) và dịch vụ logistics (cảng nước sâu Mỹ Xuân), tối ưu hóa dòng tiền và hỗ trợ bền vững
Tỷ lệ cổ tức cao và đều đặn 35%-40%/năm cùng cấu trúc tài chính an toàn; P/E forward 2026 là 7,6 lần tương đương mức trung vị 3 năm gần nhất

Lưu ý

Rủi ro từ giá vốn điện đầu vào tăng nhanh hơn giá bán: lợi nhuận gộp mảng điện giảm 6,9% YoY còn 143 tỷ đồng, biên gộp thu hẹp về 7,7% từ 8,8%
Tiến độ các dự án trọng điểm phụ thuộc vào hoàn tất thủ tục pháp lý và bồi thường giải phóng mặt bằng; KCN Tân Phước 1 chỉ dự kiến mở bán quý 4/2026, KCN Vinh Quang bắt đầu ký hợp đồng cuối năm 2026
Mảng bất động sản nhà ở ghi nhận mức nền thấp chu kỳ; doanh thu BĐS quý 2 giảm 85% YoY; KDC Hựu Thạnh còn chi phí xây dựng dở dang 855 tỷ đồng dự kiến mở bán quý 4/2026
Dự án BOT An Sương - An Lạc đang đàm phán cập nhật dữ liệu quyết toán để chốt thời điểm kết thúc thu phí (dự kiến đến quý 4/2032)

IDC: Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG với giá mục tiêu 46,500 đồng/cổ phiếu

SHS03/08/2026

TĂNG TỶ TRỌNG

Giá hiện tại· 01-1033.600

Giá mục tiêu46.500

Tiềm năng+38,4%

Điểm nhấn

Quỹ đất sạch quy mô lớn 4.073 ha tại các vị trí chiến lược với danh mục dự án trọng điểm (Hựu Thạnh, Phú Mỹ 2, Vinh Quang, Tân Phước 1, Phú Long) tạo động lực tăng trưởng doanh thu dài hạn
Lợi nhuận quý 2 bùng nổ: LNST công ty mẹ quý 2 đạt 610 tỷ đồng (+105% YoY) nhờ điểm rơi bàn giao đất KCN với giá vốn thấp, biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 37,4% từ 30,9% cùng kỳ
Hệ sinh thái công nghiệp khép kín tích hợp BĐS KCN, năng lượng (thủy điện, điện mặt trời) và dịch vụ logistics (cảng nước sâu Mỹ Xuân), tối ưu hóa dòng tiền và hỗ trợ bền vững
Tỷ lệ cổ tức cao và đều đặn 35%-40%/năm cùng cấu trúc tài chính an toàn; P/E forward 2026 là 7,6 lần tương đương mức trung vị 3 năm gần nhất

Lưu ý

Rủi ro từ giá vốn điện đầu vào tăng nhanh hơn giá bán: lợi nhuận gộp mảng điện giảm 6,9% YoY còn 143 tỷ đồng, biên gộp thu hẹp về 7,7% từ 8,8%
Tiến độ các dự án trọng điểm phụ thuộc vào hoàn tất thủ tục pháp lý và bồi thường giải phóng mặt bằng; KCN Tân Phước 1 chỉ dự kiến mở bán quý 4/2026, KCN Vinh Quang bắt đầu ký hợp đồng cuối năm 2026
Mảng bất động sản nhà ở ghi nhận mức nền thấp chu kỳ; doanh thu BĐS quý 2 giảm 85% YoY; KDC Hựu Thạnh còn chi phí xây dựng dở dang 855 tỷ đồng dự kiến mở bán quý 4/2026
Dự án BOT An Sương - An Lạc đang đàm phán cập nhật dữ liệu quyết toán để chốt thời điểm kết thúc thu phí (dự kiến đến quý 4/2032)

Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của SHS

Đang tải bài viết…