21 ngày trước
VCBS
VCBSIDC: Khuyến nghị TRUNG LẬP với giá mục tiêu 36,205 đồng/cổ phiếu
00
VCBS11/09/2026
Giá hiện tại· 01-1033.600
Giá mục tiêu36.205
Tiềm năng
Điểm nhấn
- IDC dự kiến đưa hai KCN Vinh Quang và Tân Phước 1 vào khai thác từ quý IV/2026, dòng tiền được kỳ vọng cải thiện đáng kể sau giai đoạn chịu áp lực từ chi phí đầu tư hạ tầng và giải phóng mặt bằng
- Doanh thu tài chính tăng trưởng mạnh nhờ quy mô tiền gửi lớn (7.222 tỷ đồng tính đến 30/6/2026), được kỳ vọng sẽ cải thiện đáng kể nguồn thu từ lãi tiền gửi, dự phóng 590 tỷ đồng (+88,3% yoy) trong năm 2026
- Các mảng phụ trợ có dòng tiền ổn định bao gồm cung cấp điện, cho thuê nhà xưởng xây sẵn, với nguồn cung nhà xưởng xây sẵn tại Hựu Thạnh dự kiến bổ sung thêm khoảng 20.000 m² trong năm 2026
- Năm 2027 kỳ vọng là điểm rơi ghi nhận kết quả kinh doanh của các dự án bất động sản dân dụng với dự án Bắc Châu Giang mở bán từ quý I/2027 và dự án AEON bàn giao, tạo dòng tiền khoảng 1.600 tỷ trong giai đoạn 2027-2033
Lưu ý
- Tốc độ cho thuê tại các KCN, đặc biệt tại khu vực phía Nam, đang cho thấy sự chững lại đáng kể mặc dù các lo ngại liên quan đến chính sách thuế quan đã phần nào được giải tỏa
- Mức thuế 12,5% áp dụng đối với một số nhóm hàng xuất khẩu chủ lực của Việt Nam như dệt may và da giày vẫn có thể ảnh hưởng đáng kể đến quyết định mở rộng sản xuất của doanh nghiệp
- Áp lực cạnh tranh tại khu vực Hải Phòng có thể gia tăng khi nguồn cung dự kiến được bổ sung thêm khoảng 1.928 ha, ảnh hưởng đến tốc độ hấp thụ và khả năng tăng giá thuê của dự án Vinh Quang
- Doanh thu từ các dự án dân dụng trong năm 2026 chưa thực sự tích cực do các dự án vẫn ở giai đoạn hoàn thiện các thủ tục trong bối cảnh thị trường tương đối trầm lắng
Tải PDF gốc từ VietstockBáo cáo của VCBS