KBC: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 40,400 đồng/cổ phiếu

KBC#Bất động sản

VIETCAP09/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1025.400

Giá mục tiêu40.400 ↓

Tiềm năng+59,1%

Điểm nhấn

KBC hưởng lợi chính từ xu hướng dịch chuyển dòng vốn sản xuất sang Việt Nam, được hỗ trợ bởi danh mục khách thuê lớn (LG, Foxconn, Goertek) và quỹ đất KCN, KĐT dồi dào tập trung tại miền Bắc; KCN còn lại có thể cho thuê ước đạt 2.500 ha (trong đó 500 ha đã sẵn sàng mở bán)
Doanh số bàn giao đất KCN duy trì tốt: dự báo 157 ha/181 ha (tăng 28%/15% YoY) trong 2026/27, được thúc đẩy bởi backlog chưa ghi nhận ~165 ha tại Quế Võ 2 mở rộng, Tràng Duệ 3 và Nam Sơn Hạp Lĩnh, cùng các dự án sắp triển khai như KCN Lộc Giang
LNST sau lợi ích CĐTS dự báo tăng 15%/37% YoY lên 2,4 nghìn tỷ đồng/3,3 nghìn tỷ đồng trong 2026/27, chủ yếu từ bàn giao đất KCN và giá cho thuê trung bình tăng; mảng KĐT sẽ khởi động từ 2027 khi KĐT Tràng Cát (diện tích thương phẩm 282 ha) bắt đầu ghi nhận doanh thu
Định giá hấp dẫn: P/B dự phóng 2026/27 lần lượt 1,1 lần/1,0 lần, thấp hơn mức P/B trung vị 5 năm (1,4 lần); P/E dự phóng 2027 là 11,9 lần giúp tạo upside

Lưu ý

Tiến độ mở bán các dự án mới bị chậm trễ và/hoặc tiến độ đầu tư của khách hàng trì hoãn
Những diễn biến bất lợi trong chính sách thuế quan của Mỹ áp dụng đối với Việt Nam
Nợ vay ròng/CSH cao (dự báo 80,3% trong 2026) do chi phí tài chính dự kiến tăng 61% YoY

Xem thêm vềKBC

Bài khác về KBC

3 tháng trước

VIETCAP

KBC#Bất động sản

VIETCAP09/06/2026

MUA

Giá hiện tại· 01-1025.400

Giá mục tiêu40.400 ↓

Tiềm năng+59,1%

Điểm nhấn

KBC hưởng lợi chính từ xu hướng dịch chuyển dòng vốn sản xuất sang Việt Nam, được hỗ trợ bởi danh mục khách thuê lớn (LG, Foxconn, Goertek) và quỹ đất KCN, KĐT dồi dào tập trung tại miền Bắc; KCN còn lại có thể cho thuê ước đạt 2.500 ha (trong đó 500 ha đã sẵn sàng mở bán)
Doanh số bàn giao đất KCN duy trì tốt: dự báo 157 ha/181 ha (tăng 28%/15% YoY) trong 2026/27, được thúc đẩy bởi backlog chưa ghi nhận ~165 ha tại Quế Võ 2 mở rộng, Tràng Duệ 3 và Nam Sơn Hạp Lĩnh, cùng các dự án sắp triển khai như KCN Lộc Giang
LNST sau lợi ích CĐTS dự báo tăng 15%/37% YoY lên 2,4 nghìn tỷ đồng/3,3 nghìn tỷ đồng trong 2026/27, chủ yếu từ bàn giao đất KCN và giá cho thuê trung bình tăng; mảng KĐT sẽ khởi động từ 2027 khi KĐT Tràng Cát (diện tích thương phẩm 282 ha) bắt đầu ghi nhận doanh thu
Định giá hấp dẫn: P/B dự phóng 2026/27 lần lượt 1,1 lần/1,0 lần, thấp hơn mức P/B trung vị 5 năm (1,4 lần); P/E dự phóng 2027 là 11,9 lần giúp tạo upside

Lưu ý

Tiến độ mở bán các dự án mới bị chậm trễ và/hoặc tiến độ đầu tư của khách hàng trì hoãn
Những diễn biến bất lợi trong chính sách thuế quan của Mỹ áp dụng đối với Việt Nam
Nợ vay ròng/CSH cao (dự báo 80,3% trong 2026) do chi phí tài chính dự kiến tăng 61% YoY

Xem thêm vềKBC